2025年5月4日——本週金融市場即將迎來兩場舉足輕重的央行會議，美國聯邦儲備局與英國央行將分別公布最新的利率政策。市場早已關注這兩大央行的下一步動向，而從目前的情況來看，兩者的取態或將呈現分歧：聯準會傾向繼續觀望，英國央行則可能加快啟動更多降息步驟。

在美國方面，聯準會將於5月中旬召開例會。目前普遍預料會維持利率不變，自去年年尾至今，利率已連續多次維持穩定。這反映出聯準會對於當前美國經濟狀況仍持審慎態度。雖然聯準會曾在3月初步預示可能在年內進行兩次減息，但近期公佈的數據顯示，通脹頑強，仍高於聯準會設定的穩定目標，而同時，首季經濟增長表現未如理想，受到外部政策、如關稅與移民調整等因素影響，整體景氣存在變數。

主席鮑爾在近期的表態中持續強調，當前經濟仍存不少噪音，央行需要更多明確的數據作為依據，暫時未見需急於行動的理由。近期市場交易亦反映這種氛圍，越來越多投資者押注聯準會可能會將首次減息推遲至年中以後，年內減息幅度也可能較年初預期少。

相較之下，英國央行的取態似乎正朝著另一個方向。由於英國面臨的經濟壓力與外部風險有所增加，央行已於過去九個月內三度減息，最新一次是在2月。而從目前情況分析，再進一步的減息行動或將於近期內實施，特別是在美國貿易政策可能加劇對英國製造業的打擊下。

英國近期的工業生產數據表現疲弱，加上核心通膨放緩，雖然總體物價升幅仍高於官方目標，但政策空間有所擴闊。此外，來自政府的新稅項政策將推高企業經營成本，這進一步加劇了市場對英國經濟放緩的擔憂，也為央行加快寬鬆力度提供了理由。多位分析師認為，英國央行可能於年內額外進行兩至三次減息，以進一步扶穩內需與金融市場。

這兩大央行路徑的明顯分歧亦已反映在金融市場當中。美元近日延續強勢，觸及兩年新高，而英鎊則出現走弱跡象，兌美元一度跌穿重要技術支持位。市場普遍認為，在英國央行如果進一步減息的情況下，英鎊的壓力可能會加劇。另一方面，債券市場出現分化，美債殖利率回升，反映投資人對美國政策維持緊縮的預期；英債則因減息前景而吸引資金買入，使殖利率回落至數個月來新低。

展望本週，除央行會議外，幾項關鍵數據也將成為市場焦點，其中包括美國最新的就業報告與歐元區的經濟成長初步估算。這些結果將進一步影響投資者對主要央行政策方向的預期。此外，美國政府對中國商品加徵新關稅的計畫若正式啟動，也勢必對全球供應鏈帶來巨大影響，進一步增加政策不確定因素。

總體而言，聯準會與英國央行面對不同的經濟挑戰，政策分歧也意味著對市場的影響角度各異。美元資產的相對吸引力正逐步上升，而英鎊與英國債券則提供一定的收益與價值潛力。未來一週，政策訊號與經濟數據將牽動投資人情緒，值得市場高度關注。