在距離聯準會即將召開利率決議的前夕，匯市投資人迎來兩項重磅經濟數據，為市場氣氛投下變數。歐洲統計局最新公布顯示，歐元區4月核心通脹意外升溫，年增率升至2.7%，高於市場原先預估的2.5%，並創下近一年新高。此時，美國同步發布令人驚喜的非農就業報告，4月份新增就業人數達到17.7萬，遠優於市場預期的13萬。這兩項經濟指標的雙重驚喜，引發歐元兌美元劇烈震盪，一度走高逾百點，最終收於1.1325，單日升幅達0.37%。

深入分析歐元區通脹情況可以發現，服務價格壓力成為主要驅動因素。4月服務業價格年增長進一步升至3.9%，創下自1997年有紀錄以來的最快升幅，顯示消費端需求仍具韌性。歐洲央行總裁拉加德此前也多次指出工資增長仍處於高位，加劇服務業通脹的持續性。此外，儘管能源價格仍呈下跌，但年減速率已由3月的-6.3%縮窄至-5.1%；食品價格漲幅則連續持穩於3.6%的水平。分國來看，德國與法國的核心通脹率分別升至3.1%與2.9%，意味著價格壓力正逐漸由邊緣經濟體向核心成員國蔓延。

這一輪通脹數據公布後，市場對歐洲央行的政策預期快速調整。原先市場普遍預期歐央行最快可能於7月啟動降息，但最新的期貨價格顯示，此機率已由78%降至62%，全年可能降息的幅度也被收窄至75個基點。部分市場策略師認為，在美國延後放寬政策的背景下，歐央行若過早寬鬆反而可能打壓歐元表現，進一步推高進口通脹。

與此同時，美國方面的勞工數據也展現出持續的經濟韌性。雖然3月非農就業數據遭下修至18.5萬人，但4月的17.7萬新增就業仍高於預期。失業率維持在4.2%的低檔水平，顯示就業市場仍未明顯降溫。從產業分布來看，醫療與社會援助領域貢獻了約5萬個職位，而專業與技術服務行業亦新增3.6萬職位，突顯高附加值部門仍具增長動能。不過，平均時薪的增速則略有放緩，從前月的0.3%月增回落至0.2%，略微紓緩了市場對薪資通脹的擔憂。

這份報告也讓市場對聯準會政策走向更加猶豫不決。CME利率期貨顯示，市場目前對6月降息的機率略降至64%。有分析認為，儘管失業救濟金申請人數有所攀升，顯示勞動市場邊際出現降溫信號，但整體而言，美國就業情況依然強韌，可能使聯準會對降息步調採取更為謹慎的態度。

觀察技術面走勢，歐元兌美元近期在1.13關口附近展開多空拉鋸。日線圖顯示，匯價曾在接近50日移動平均線的1.1265水準獲得支撐後反彈，目前重新站上了21日均線約在1.1296附近，但RSI仍位於50下方，MACD柱狀圖也仍維持負值區域，代表多頭動能尚未完全轉強。短期內，上方1.1332的斐波那契回撤位構成第一重阻力，若能突破，有望測試前期高點1.1374；反之，下方支撐則集中於100日與200日均線，分別在1.1257與1.1224附近。此外，短時圖形亦出現潛在的頭肩頂型態，留意1.1315頸線位是否能夠守穩，否則可能引發技術性賣壓，進一步拉低匯價至1.11心理關口。

展望後市，市場將聚焦幾項重大事件所引發的潛在變動。首先是即將到來的聯準會5月決策會議，任何有關政策立場的語調變化都可能牽動對6月降息機率的預期。其次，5月中召開的歐洲央行會議同樣關鍵，核心通脹的回升可能令決策者重新評估當前的寬鬆步伐計畫。第三，地緣政治的不確定性也不容小覷，例如傳出美國總統川普將於「關稅日」宣布對中國電動車加徵關稅，若實施，或對歐洲出口與供應鏈構成壓力。

從目前市場走勢來看，歐美匯差與政策節奏的分歧，為歐元短線走勢增添不確定性。部分機構預期，若歐洲央行寬鬆步伐明顯落後於聯準會，歐元走勢可能在年底前再度上探至1.16水平。不過，也有觀察指出，短期內震盪區間仍集中於1.13至1.14之間，投資人應密切關注突破方向，並做好應對匯市波動加劇的風險管理。