黃金與白銀價格展望：在聯準會政策轉變下尋找波動與機會

2025年，黃金與白銀表現出色，雙雙創下歷史新高。隨著全球不確定性持續，以及貨幣政策的調整，投資人將這些貴金屬視為安全避風港。隨著季節性因素及獲利了結行為逐漸影響市場，投資者亟需重新審視這兩項貴金屬的前景及未來主要推動因素。

黃金創紀錄漲勢與回檔跡象

黃金在2025年9月初漲至每盎司3,545美元，年初至今漲幅高達30%。此波漲勢受多重因素推動，包括美元走弱、地緣政治緊張、各國央行積極增持黃金儲備，以及對聯準會利率政策的疑慮。

然而，在經歷如此強勢的上漲後，市場或將進入整理期。從歷史經驗來看，黃金在夏末通常因印度與中國等主要買家經歷婚季和節慶旺季後需求減弱，而出現獲利了結。季節性淡季往往造成價格拉回或橫盤，為長線投資者提供相對有利的進場或加碼時機。

白銀多頭展望及工業需求動能

白銀同樣追隨黃金走勢，價格現已逼近每盎司41美元，較年初明顯上漲。展望2025年剩餘時段，多數分析師預計9月平均價格將落在42至45美元區間，明年更有望挑戰50美元甚至更高。

除了作為保值資產外，白銀的工業需求也強勁，特別是在太陽能板與電動車等綠色科技領域。主要產礦地區供應趨緊亦支持多頭論點。不過，由於白銀更易受工業需求及投資人情緒波動影響，價格可能持續劇烈震盪。

聯準會政策仍是關鍵推手

2025年最重要的市場主題之一就是聯準會的利率政策。去年降息為貴金屬市場注入新動能。利率下降使具息資產吸引力降低，同時持有沒有利息的黃金與白銀資產機會成本減少。隨著聯準會仍釋放可能續降息的訊號，市場預期調整，任何偏向寬鬆的政策都可能推動黃金與白銀價格再度走高。

但此一動態也加劇了不確定性。當市場對聯準會政策變化臆測加劇，短線交易者傾向獲利了結或調整風險部位，進而促成價格波動。長線持有者則可在此類時段尋找逢低買進的機會，順應黃金與白銀的傳統季節性行情。

展望未來：值得關注的主要因素

踏入2025年最後三分之一，以下因素將影響黃金與白銀的走勢：

• 央行買盤：官方部門持續累積，凸顯黃金作為抗通膨及避險資產的角色日益提升。
• 地緣政治緊張：全球衝突與經濟不明朗持續，避險資產需求預計居高不下。
• 美元走勢：若美元進一步疲弱，有望推升黃金，若美元反彈則可能造成短暫壓力。
• 工業與投資需求：白銀方面，綠色科技及電力應用持續成長將是維持多頭動力的關鍵。

季節性因素亦值得留意：在傳統的夏季淡季過後，黃金與白銀通常於9月重拾動能。2025年9月同時也是聯準會首次降息周年，有望再次成為政策支持貴金屬上漲的新催化劑。

投資策略：保持彈性與紀律

目前的市場環境突顯了靈活應變的重要性。儘管專家預測年底前黃金有機會突破3,700美元，白銀則有望達到50至60美元區間，但宏觀數據、央行動向及地緣政治新聞仍可迅速影響市場格局。

在不確定的環境中，嚴守投資紀律至關重要：

• 建議分批進場，利用價格回檔加碼同時控管風險。
• 留意季節性切入時機，尤其是在盤整期間。
• 勿忽視央行政策公告對短期波動的衝擊。

結論：不確定中蘊藏機會

儘管獲利了結及季節性淡季可能引發短線拉回，支撐金銀價格的基礎動能依然強勁。央行買盤未歇、白銀工業需求持續擴大，加上聯準會偏向寬鬆的政策指引，為貴金屬市場營造利多氛圍。

不論你是追求策略性操作的交易員，還是希望對抗不確定性的長線投資人，只要密切關注關鍵宏觀推手，並在波動時刻果斷出擊，都有望在2025年及未來持續把握黃金與白銀市場的演變機會。