黃金與白銀飆升，降息預期點燃多頭動能：投資人必須知道的重點

貴金屬市場目前火熱，黃金與白銀價格飆升至多年新高，投資人因應美國聯準會政策預期轉變及多項全球經濟因素，紛紛進場。到2025年9月，黃金與白銀雙雙成為市場焦點，無論是機構、散戶，還是新世代投資人均重新關注這兩大資產。

推動行情的關鍵因素

多個相互關聯的主題正推動著黃金與白銀的強勁升勢：

• 聯準會降息預期：在長時間的緊縮貨幣政策後，投資人如今認為聯準會轉向降息的機率大增。利率下調壓低固定收益資產的報酬，相較之下，不產生利息的貴金屬如黃金和白銀因此成為更具吸引力的「價值儲存」選擇。

• 美元走弱：隨著降息預期升溫，美元失去動能，購買力下滑使外國買家對以美元計價的黃金和白銀需求增加。

• 通膨與避險資金流入：儘管通膨壓力自高點回落，許多投資人對長期物價壓力與地緣政治風險仍感憂慮。黃金與白銀作為對抗通膨及不確定性的傳統避險資產，再度受到重視。

• 技術面突破：黃金和白銀雙雙突破關鍵技術壓力位，吸引了技術派與追逐動能的投資人積極參與。

黃金：全力挑戰歷史高點

黃金成為這波宏觀變化的最大受益者，近期價格頻頻接近歷史高點。市場對聯準會立場轉向反應熱烈，黃金價格自盤整格局中強勢突破。投資人看好未來美國就業等經濟數據若持續疲軟，將強化寬鬆政策預期，為黃金帶來更多上漲空間。

機構資金流入亦推動黃金市場，黃金ETF資金持續增加，實體黃金需求強勁。新興國家的央行也陸續買進黃金，以分散外匯儲備風險。

白銀：因工業需求激增表現超越黃金

雖然焦點多落在黃金，2025年表現更驚人的其實是白銀。白銀近期強勢突破每盎司40美元大關，創十多年新高。以今年來計算，白銀已大漲超過45%，成為年度主要資產中表現最亮眼的品種之一。

白銀崛起的關鍵在於：

• 工業需求強勁：白銀兼具貴金屬與工業金屬雙重身份，受經濟景氣與避險情緒雙邊影響。在太陽能、電動車與電子產業等新興領域需求強勁，隨著全球綠色科技發展，白銀需求水漲船高。

• 實體市場供應偏緊：即使價格飆漲，受二級市場供應增加影響，實體白銀溢價仍異常低迷，為希望直接布局白銀的投資人帶來低成本入場機會。

• 創新高的投機熱潮：多數分析師認為白銀仍有望挑戰歷史高位，每盎司47美元甚至未來數月測試50美元大關的看法漸占上風，只要目前趨勢延續即可實現。

後市展望：關注關鍵數據與趨勢

接下來的市場走勢將取決於即將公布的經濟數據，特別是美國勞動市場狀況及通膨數據。如果數據持續疲弱，將可能促使聯準會更早、更積極降息，進一步推動黃金與白銀表現。

此外，國際情勢、海外央行政策動向、以及工業金屬供應鏈變化，也都會影響貴金屬的趨勢發展。

投資人策略建議

當市場波動劇烈，操作的時機與策略更加重要。以下幾點建議可供參考：

• 保持關注重大資訊：定期追蹤就業、通膨、聯準會政策等關鍵數據，這些數據常會讓貴金屬市場瞬間劇烈波動。

• 分散持有組合：考慮實體貴金屬、礦業股與ETF等多元工具，兼顧流動性與風險。

• 謹慎運用槓桿：行情大幅拉升後容易出現急跌，必須適當控管風險。

• 留意季節性規律：歷史上每逢秋季黃金、白銀表現較佳，但新數據出現時市場週期也可能迅速轉變。

結語

黃金與白銀的多頭動能，反映了貨幣政策轉向、投資與工業需求強勁、以及對通膨避險需求再起的多重驅動。市場不確定性下，投資人尋求避風港與成長機會，貴金屬勢必繼續成為接下來一段時間的重要市場話題。保持彈性、積極關注資訊，並記得波動劇烈的市場同時蘊含機會與風險。