標題：特朗普確認新美國協議下，Nvidia將就中國H20晶片銷售繳納15%費用

美國對向中國出口AI晶片設下新先例：在特朗普總統確認下，Nvidia將為H20晶片銷售額繳納15%的費用以換取出口許可；據報AMD的MI308 GPU也適用相同框架。這種安排代表從全面禁令轉向「付費換許可」模式，將費用作為有限市場准入的條件，而非放鬆國安管制。

對Nvidia而言，H20是其高階資料中心GPU的調整版，為符合先前美國限制而特別設計，仍在中國市場備受追捧。儘管出貨中斷數月，累積的需求意味著一旦許可獲批、出貨恢復，該費用仍可能轉化為可觀的繳款。產業傳聞指出，Nvidia面臨中國強勁訂單與供給吃緊，顯示即使是「降規」的加速器，依然對AI訓練與推論具有顯著價值。

政策風險仍未塵埃落定。法律專家指出，美國憲法禁止出口稅，這使得與出口許可綁定的15%「費用」可能面臨訴訟挑戰是否構成變相稅賦。若政府以國安授權下的監管或許可成本為辯護，政策或可維持；但這場爭論突顯其脆弱的法律基礎，以及政策可能被修訂或延宕的風險。

在戰略層面，這一步驟讓華府得以管控先進運算能力流向中國、攫取部分收入，並維持對晶片規格的槓桿。對Nvidia與AMD而言，這筆費用相當於為保住關鍵市場的准入所付出的成本，而無須為滿足中國市場而犧牲其在全球的旗艦產品路線。後續觀察三大變因：許可核發的速度與範圍；費用是否擴大至未來晶片（包括基於Blackwell的變體）；以及可能重塑或推翻該機制的法律結果。投資人應預期短期標題面波動，但同時認知到，即使在限制之下，只要許可順利，來自中國的銷售仍可能對資料中心營收帶來實質貢獻。