家得寶（Home Depot）預計將成為本季財報的焦點，華爾街正密切關注其2025財年第二季度業績。這家家居裝修巨頭的第二季報告將於開盤前公布，為美國消費者動向、住房市場以及整個零售業健康狀況提供關鍵洞察。近期家得寶股價一度攀升至400美元以上，但在財報公布前增大的波動性顯示投資人情緒緊張。

財報預期與關鍵指標

分析師普遍預期家得寶將再度實現季度銷售增長，營收預估介於452.7億至455億美元之間，較去年同期的431.7億美元顯著增長。在獲利方面，市場共識預期調整後每股盈餘在4.69至4.72美元之間，略高於去年的4.67美元。若能達成預期，這將是家得寶連續第三季美國銷售增長，在整體宏觀經濟不確定的情況下展現了韌性。

市場焦點集中在幾項重要績效指標：

• 同店銷售額預期將上升約1.4%。這項數據作為有機成長的直接指標，排除了新店和併購帶來的影響。
• 毛利率預期約為33.2%，這反映公司在高度通膨與競爭壓力下的定價與成本管理能力。
• 投資人同時會檢視管理層更新的展望指引，關注下半年銷售、獲利預期及潛在毛利率壓力。

業績動能與挑戰

家得寶在專業承包商（Pro segment）領域的領先地位為其一大成長動力。近期藉由43億美元收購GMS，強化了Pro分銷能力，這一策略性交易預計第一年即有助於每股盈餘成長，亦鞏固了家得寶相較Lowe’s等競爭對手的優勢，尤其在專業買家支出仍較DIY消費者更為強勁的背景下。

不過，仍有挑戰需克服：

• 2024年收購SRS後的整合進展成為市場關注焦點，分析師警告該交易可能帶來毛利率壓力。
• DIY產品銷售出現疲弱，反映通膨下消費者可自由支配支出的改變。
• 通膨與關稅不確定性仍然存在，對毛利率構成威脅，也可能影響需求。

行業表現與同業對比

家得寶的財報預計將帶動整個家居裝修零售板塊走勢。部分同業已公布第二季成績，提供有價值參考。例如：

• Floor & Decor 實現7.1%的年營收成長，符合分析預期。
• Arhaus 則繳出15.7%的營收年增，超越預估7.4%。

這些結果反映出家居產品整體需求依然旺盛，有利家得寶的業績表現。值得一提的是，家得寶過去三季皆超越華爾街營收預測，且在過去十季中九次交出超預期盈餘，再次證明其營運穩健。

市場與宏觀背景

家得寶第二季財報發布時正值市場對利率寬鬆預期升溫、通膨持續高於目標及未來關稅存疑的多重背景下。這些因素共同影響消費者信心與購買力，尤其對家居裝修等非必需消費領域衝擊顯著。

投資人情緒保持審慎樂觀態度。分析師預估在財報公布前大致保持穩定，顯示市場對公司應對經濟逆風的能力仍具信心。若家得寶營收和獲利達標，將意味著美國消費和住房市場所具備的潛在韌性，這也是整體經濟兩大關鍵支柱。

展望未來

隨著消費者與市場消化即將公布的財報，下列幾個主題將持續受到關注：

• 家得寶能否維持同店銷售及盈餘的成長紀錄？
• 毛利壓力與通膨未來將如何影響獲利能力？
• 專業客戶市場可否繼續彌補DIY需求的疲弱？
• 管理層對全年展望將採取何種態度？

家得寶第二季度財報不僅僅是例行性季報，更是消費者健康與房市景氣的重要風向球。對投資人、分析師及產業觀察者而言，財報內容和展望將成為判斷家居裝修產業未來幾個月表現的重要信號。