黃金與白銀價格展望：在聯準會信號與政策不確定中迎戰2025年八月

2025年八月對貴金屬交易者及投資人來說，是極具關鍵性的時刻。目前黃金與白銀的市場格局，受到即將公布的美國聯邦準備理事會會議紀要，以及聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）備受矚目的公開演說高度牽動。這些事件將提供央行政策走向的新指引，並將直接影響黃金及白銀的價格波動。

黃金衝高遇阻力

八月初，黃金期貨飆升至全新歷史新高，提振了現貨與紙黃金市場的信心。然而，技術指標與歷史走勢顯示，這波漲勢很可能遭遇明顯阻力。特別是以GDX ETF為代表的黃金股，已反彈至2011年高點，這正是過去多頭行情停滯的關鍵區域。

多位市場分析師指出，資產表現與2011年高峰時頗為相似。技術分析角度看，黃金目前正面臨上方壓力，預期更可能進行盤整或回檔，而不是一路強勢上攻。市場密切觀察黃金能否守住高位，或是在投資人消化經濟數據與聯準會評論後，出現調整。

近期波動主因

推動黃金上漲的宏觀因素，包括持續的貿易關稅穩定，帶動美元指數走強。美元升值通常壓抑黃金上行，因非美元持有者買入黃金的成本增加。此外，貿易政策不確定性下降進一步推升美元走勢，亦形成黃金持續上漲的逆風。

同時，投資人對黃金的興趣依舊強烈，主要因其在經濟及地緣政治不確定下的避險角色。市場預期聯準會釋出鴿派信號，以及全球局勢再度動盪，都支撐了機構分析師及AI模型的多頭預測。

2025年黃金價格共識預測

對2025年黃金價格的預期差距很大，反映強烈多頭氛圍以及對漲勢可持續性之謹慎。
主要金融機構及AI模型的預測如下：

• 高盛與摩根大通分別預計年底黃金達到3,700美元與3,675美元。
• 美國銀行、瑞銀與麥格理銀行預估黃金將突破3,500美元。
• 澳新銀行與法國興業銀行同樣預期黃金將達或超過3,500美元。
• 其他機構如德商銀行及匯豐銀行則提供更廣區間，介於2,750至3,215美元，第四季均價預期約2,900美元。
• AI整合的市場共識預測，2025年黃金可能在2,477到3,026美元波動，但七月的實際價格已突破3,200美元。
• 各大市場評選平台與意見調查，多偏向3,679美元左右。

整體而言，多頭共識明顯，但投資人在目前高價位下仍須留意劇烈波動。這些預測顯示，雖仍有上漲空間，隨著政策動態即時改變，調整及獲利回吐亦屬可能。

白銀走勢：震盪與機會並存

2025年上半年白銀市場波動顯著，給交易者帶來挑戰也創造機會。八月初白銀開盤每盎司26.82美元，月內一度衝高至29.90美元，最後回落至28.48美元，單月漲幅超過6%。這種價格變動顯示白銀一貫的高波動性，往往受風險情緒轉變及工業需求波動所放大。

接下來數月的預測重點如下：

• 九月可能回調至27.44美元，約有4%跌幅。
• 十月有機會進一步回落至25.74美元。
• 展望年底，多數預期白銀將反彈並重新測試30美元高點，十二月均價預估28.10美元，收盤價或落在28.58美元。

市場參與者需注意白銀同時具備貴金屬與工業金屬雙重屬性，經濟成長疑慮、科技需求變化及央行論述，皆影響價格動態。

貴金屬投資者的關鍵要點

• 目前市場由聯準會政策不確定性及宏觀經濟狀況主導，黃金與白銀價格高度敏感於利率展望及匯率強弱。
• 技術分析指出，黃金短期內有可能出現回檔，尤其在測試長期壓力區時。白銀則因高波動性，提供戰術性交易機會。
• 長期預測普遍偏多，但近期價格暴漲，投資人仍需嚴格控管風險。
• 各國央行，特別是美聯儲的聲明，未來幾週將繼續是市場主要推動力。

在多變的市場環境下，重新審視投資組合與交易策略，根據最新預測及市場動態適時調整至關重要。持續掌握資訊，靈活應對宏觀變化與技術信號，有助於順利穿越黃金與白銀市場的多事之秋。