黃金（XAUUSD）價格前景展望：溫和CPI有望重啟漲勢，目標上看 $3,500.20

如果即將公佈的美國CPI數據偏鴿，黃金有望展開新一波升勢。較為溫和的通脹將加強市場對聯準會降息的預期並削弱美元，這些都是黃金的重要助力。良性的CPI將可能壓低實質收益率，活絡避險需求，並重新打開挑戰歷史高點 $3,500.20 的道路。

從宏觀角度來看，黃金多頭論點主要依據三大力量：

• 通脹降溫加上經濟成長放緩，有利寬鬆政策並壓縮實質利率。
• 地緣政治及選舉年不確定性持續，推升避險需求。
• 各國央行持續買入黃金，抬升逢低結構性買盤。

技術面來看，黃金近期在高位下方整固，突破無法企穩。若日線重新收於 $3,300 區域上方將釋出動能復甦訊號，$3,322–$3,350 為即時阻力區。突破後則有望重新測試 $3,400，若CPI偏鴿，則上看 $3,500.20。下行方面，100日均線以及 $3,270、$3,243、$3,200 層級支撐值得留意，若跌破可能回落至 $3,121。

市場倉位顯示近期波動可能增加，但只要通脹持續趨緩，宏觀動能依然正面。較為溫和的CPI將：

• 提升2025年聯準會降息的概率及幅度。
• 施壓美元及實質收益率走低。
• 刺激資金重新流入黃金及相關ETF。

交易策略參考：

• $3,300 以上保持多頭思維，目標上看 $3,350/$3,400，若CPI配合則延伸至 $3,500.20。
• $3,240–$3,300 區間則偏中性至觀望，建議等候明確訊號。
• $3,240 以下需嚴控風險，關注 $3,200 及 $3,121 若CPI數據意外偏熱。

總結：溫和CPI有望成為黃金結束盤整、重啟上升趨勢的催化劑，隨著政策預期轉變、實質利率走低，有潛力再度推升至 $3,500.20 歷史高點。