香港金融市場於2025年：成長與創新的里程碑之年

2025年對香港金融市場來說，是極具轉變意義的年份，無論在股票市場表現、融資活動，以及私人市場創新方面均有傑出表現。作為全球領先的金融中心之一，香港不僅成功抵禦全球地緣政治波動，更因投資者信心回暖而受惠，在上半年創下非凡成績。

股票市場表現強勁上揚

恆生指數作為香港的指標指數，在2025年展現出卓越的韌性與增長。雖然期間出現小幅修正及日常波動，全年指數按年勁升近45%，顯示市場全面復甦，投資者情緒樂觀。這波明顯上升主要歸因於大量優質企業進場，以及全球資金流轉趨勢偏向亞洲股票市場。

過去一個月內，即使面對全球不確定因素，市場仍維持積極走勢，上升超過3%。歷史表現基準進一步鞏固香港市場作為頂尖表現者的地位，分析師保持審慎樂觀，預期強勢有望持續，雖然短線波幅屬預期之內。

融資與首次公開招股（IPO）創歷史新高

2025年上半年，香港股票資本市場活動出現爆發式增長。總集資額突破450億美元，按年激增152%，刷新紀錄。這項成功由三筆全球最大的股票集資交易帶動，包括比亞迪、小米及寧德時代等中國龍頭企業，均選擇香港進行大規模融資。

IPO市場更帶動投資熱潮，該板塊集資總額近140億美元，按年勁升695%。香港穩居全球IPO集資與宗數首位，遠超其他國際金融中心。上半年共完成44宗IPO，包括42宗主板上市、一次GEM轉主板及一次De-SPAC交易，較去年同期提升47%。

工業、消費品與醫療保健為新上市最活躍行業。零售及消費板塊佔最大比重，其次為工業及醫療公司，反映市場對多元化投資機會有強烈需求。

市場深度及投資者活躍度大幅提升

香港二級市場成交額創下歷史新高。2025年上半年，聯交所日均成交額達2,400億港元，較去年翻倍，並錄得史上五大最高成交日。這印證了機構及散戶資金流入帶來的流動性與交易活躍度顯著上升。

市場總市值亦大幅擴張，截至6月底達到42.7萬億港元，按年增長33%。這一增長鞏固了香港在區域與全球資本市場的戰略地位，反映市場對本地平台、產品創新及監管環境持續看好。

私人市場角色日益重要

2025年，私人市場與另類投資迎來顯著進展。機構投資者日益偏好私募股權、私募信貸，運用這類資產類別進行風險管理及資產多元化。超過半數受訪機構預計未來兩年通過類似零售產品的大規模集資，私人市場正加速走向大眾化。

隨著產品創新及參與門檻降低，私人市場進一步拆除進入障礙。這一轉變預料將吸引更多定額供款投資者參與，進一步提升香港私人資產的吸引力與可及性。

策略啟示：重質不重量

投資者策略趨向關注「品質優先」。無論本地還是國際資金，配置重點正由一味追求規模，轉向抗逆力、透明度及可持續增長。此趨勢在私募股權市場尤為明顯，投資者一方面希望推動資產組合回報，同時將其作為對沖市場波動的重要工具。

展望未來：持續領先與創新

香港金融生態系統預料將持續擴張與創新。在強勁的集資動能、政策積極支持，以及科技與新金融產品無縫融合的推動下，香港對全球投資者依然具高度吸引力。展望2025年下半年，市場活動保持暢旺，IPO管道活躍，私人市場參與度將進一步提高。

隨著金融界全力擁抱新趨勢，投資者可期待更多機會和更激烈的競爭。香港將繼續作為國際資本的橋樑，促進傳統與新興領域的發展，鞏固其作為亞洲首屈一指金融中心的地位。