Lowe’s 身為美國最大的家居裝修零售商之一，在 2025 年第二季交出了亮眼的成績單，即便消費環境充滿挑戰，仍超越華爾街的盈餘預期。公司公布的業績與修正後的展望，為家居裝修零售產業的現狀以及隨著經濟發展可能走向提供了深刻洞見。

消費行為變遷下的強勁盈餘

截至 2025 年 7 月底的季度，Lowe’s 每股盈餘達到 4.33 美元，勝過分析師預期，較去年同期的 4.10 美元成長，展現了公司連續第四季超越市場一致預期，凸顯其卓越的營運管理與有效的成本控管能力，即使銷售成長有所放緩。

然而，雖然盈餘吸睛，營收基本持平。Lowe’s 本季總營收為 239.6 億美元，與去年同期 235.9 億美元幾近無異，也僅略低於分析師預期。這顯示出公司在艱困環境下穩住營收高點，但對高單價裝修專案的消費需求仍然緩慢。

謹慎的消費者仍在觀望

在利率高企與經濟不確定性持續之下，屋主們對於進行大型翻修或高額家居工程始終保持謹慎。大額自由支配支出，一直是 Lowe’s 重要營收動能，至今尚未如過去疫情後幾年那般強勁反彈。多數消費者仍偏好針對必要維修與小型升級項目，把握時機等待經濟信心回升、借貸成本趨於穩定後再投資更大的項目。

這種趨勢與 Lowe’s 管理層的觀察一致：日常維護產品和基本家居用品的需求依舊穩健，但高價值商品的銷售還未見明顯復甦。這種消費猶豫也反映在整體家居裝修產業，對應宏觀經濟層面的普遍焦慮。

展望調整：對 2025 年的審慎樂觀

儘管面臨逆風，Lowe’s 仍調高了 2025 年後續營運展望。公司預期全年盈餘將較先前預估更佳，並持續專注於營運效率、庫存管理與目標促銷以帶動成果。這次修正顯示管理層對於應對需求波動與把握信心回升帶來的機會充滿信心。

支撐審慎樂觀的有幾個基本因素。儘管大型專案業績不佳，Lowe’s 在維護相關品項仍展現韌性，而這類產品多半屬於剛性需求，即便經濟不穩也較為穩定。此外，雖然房市活動不如疫情時期熱絡，但持續的成交量仍支撐著基礎產品穩定銷售。

股價表現與產業背景

Lowe’s 股價今年以來上漲約 3.9%，落後於更廣泛的 S&P 500 指數，但仍體現投資人對於公司調整消費需求與維持獲利能力的信心。其股價表現也反映了家居裝修及傢俱產業中，企業在面對自由支配消費趨緩時所採取的因應策略——專注營運效率與基本品項。

展望未來：關鍵觀察重點

對投資人與產業觀察者而言，未來幾個月「消費信心」走勢將成核心議題。隨著通膨壓力消退、利率最終回穩，家居翻修的潛在需求有望回流市場，為 Lowe’s 及同業帶來新的營收機會。在此之前，公司的策略將聚焦於效率提升、服務專業與 DIY 客群，以及嚴格成本控管。

總括來說，Lowe’s 2025 年第二季業績展現其在消費者謹慎支出的環境下，仍能展現商品多樣性與營運實力，達成盈餘目標。儘管消費者還在等待更支持大型家居專案的時機，Lowe’s 紀律嚴謹的管理與策略性重點布局，已讓其在信心回升與消費回流時處於有利位置。