家得寶（Home Depot），作為全球最大的家居裝修零售商，於最近發佈了其2025財年第二季財報，展現出在複雜的經濟環境下依然保持穩健增長。本季銷售額達到453億美元，較去年同期增長4.9%，顯示家居裝修行業韌性依舊。然而，儘管營收表現亮眼，該公司每股盈餘僅略低於華爾街預期（差距0.11美元），反映市場期待與實際結果之間存在細微落差。

核心指標持續成長

作為零售業關鍵指標的可比銷售額，本季度整體增長1.0%，其中美國市場可比銷售額增長1.4%。這說明儘管整體經濟面臨考驗，消費者對家居升級的需求依然強勁。受不利匯率影響，集團全球可比銷售增幅略有拉低，但美國本土市場依舊展現出實質動能。

本季度淨利達到46億美元，每股攤薄盈餘為4.58美元，較去年同期的4.60美元略有下降。不過，經調整後的稀釋每股盈餘為4.68美元，略高於去年的4.67美元，體現家得寶在外部壓力下仍能有效控制利潤率。

專業客戶（Pro）表現突出

本季業績增長的重要動力來自專業客戶（Pro）群體的持續強勁表現。這一細分市場包括承包商、建築師及技工等，長期依賴家得寶提供工程所需的建材和工具。Pro業務有效支撐了公司整體表現，抵消了普通消費者需求增速稍緩的影響。事實上，本季度近50%的營收來自該類專業客戶，證明公司聚焦此市場策略有效並具成效。

規模較小的家裝維護項目，仍是消費者行為的主流。無論DIY愛好者或專業人士，都選擇家得寶滿足翻新與維修需求。這與目前樓市高按揭利率及房源緊缺的趨勢相符，越來越多業主選擇升級現有住宅而非換房。

營運規模與覆蓋能力

家得寶的營運規模在業內無人能及。公司於全美50州、哥倫比亞特區、波多黎各、美屬維京群島、關島、加拿大各省及墨西哥，共運營2,353家零售門市，另有超過800家分支據點，員工人數超過47萬人。如此龐大的供應鏈與營運體系，支撐了公司持續且大規模的增長潛力。

前瞻指引與策略重點

展望未來，家得寶重申2025財年業績指引，展現對公司戰略方向及營運韌性的信心。儘管面對利率波動、消費模式演變與樓市變化等宏觀經濟不確定因素，公司仍維持全年穩健展望。

家得寶管理層強調，將持續投入營運卓越與精準投資，確保優勢地位。數位轉型、供應鏈優化與專業客戶服務升級，將是推動公司未來發展的三大支柱。透過聚焦這些重點領域，家得寶期望為股東創造價值、提供卓越的顧客體驗，並把公司定位於長線成長的領導地位。

結語：動盪中穩健前行

家得寶2025年第二季的表現，彰顯公司在經濟逆風下的韌性和適應力。憑藉穩固的美國核心業務、專業客戶的積極參與與強大的營營運實力，公司有望持續保持領先地位。隨著家居裝修市場與整體經濟同步演變，家得寶無疑仍是未來值得關注的關鍵企業。