儘管經濟出現放緩跡象，股市多頭依然表現出驚人的堅定，背後有其關鍵原因。2025年，由於多重因素，包括加劇的貿易緊張局勢及新的關稅措施（特別是主要經濟體間），全球經濟增長步伐放慢。這一放緩導致年初股市出現急劇修正，標普500指數一度快速下挫，投資者面臨政策轉向帶來的不確定性。

然而，當政策制定者暫停激進的關稅舉措後，投資者信心迅速回升。這一舉措被市場視為一種「財政擔保」，意味著政府干預成為市場下跌的最後防線。結果出現了V型反彈，主要指數不僅收復失地，還在年中創下新高。這種迅速反彈突顯了市場對應變政策措施及央行支持的信心。

維持多頭樂觀情緒的另一個因素是對企業盈餘持續（雖然溫和）增長的預期。雖然估值仍高企，全年剩餘時間的盈餘預測有所下調，但增長仍受期待。許多投資者相信，這將為股價提供下行支撐，即使經濟動能進一步放緩，市場修正的幅度也將受到限制。

此外，歷史經驗顯示，非衰退型熊市往往比伴隨經濟衰退的熊市更加溫和。只要企業盈利穩定，利率維持可控水平，股市即使短暫回檔，幅度也大概率屬於中度。因此，儘管面對全球不確定性的情勢需要保持謹慎，但政策支持和企業基本面改善的信念，仍持續推動股市樂觀前景，即便更廣泛的經濟指標顯示出疲態。