在投資美國股票時，許多傳統投資者強調重視估值的重要性。經典的方法是分析公司的財務指標，例如本益比，以判斷一檔股票是否「便宜」或「昂貴」。然而，過去幾年來，美國股市已經證明僅靠估值已不再是推動股價表現的主因。

以蘋果、微軟和輝達等領先科技股的爆發性成長為例，即使估值處於高位，並未限制其進一步上漲的空間。這些公司持續以高於歷史平均的水準交易，並且無視於懷疑人士對其高估的質疑。在當今的市場環境下，資金大量集中於這些「超級明星」公司，這主要源自投資人對其成長前景、商業模式與全球擴展能力的高度信心。

這一轉變反映出市場心理的改變。投資者如今願意為產業具領先地位且質量優異的公司支付溢價——即使傳統估值指標顯示應該謹慎。成長潛力、創新能力和市場領導性，比單純吸引人的估值獲得更高的市場青睞。因此，擁有強大敘事與穩健獲利動能的股票，持續超越以價值為導向的同業，無論其初始價格多高。

對於進入美國市場的投資人而言，固守以往的估值框架可能會錯失投資良機。相反，順應新市場動態——即市場情緒、結構性趨勢與估值以外的公司基本面成為關鍵因素——能夠讓投資人在未來更容易把握成長機會。採納這種思維並不代表忽略風險，而是需要願意重新思考舊有規則，從數字背後尋找更深遠的潛力。