【財經博客專欄｜本地觀點】

過去一週，外滙市場風起雲湧，美元走勢尤其受關注。雖然美國公佈的最新職位空缺數據超出市場預期，但市場對聯儲局減息的預期卻持續升溫，令美元滙價在周二明顯走軟，美滙指數一度下挫0.51%，觸及96.377這個近期低位。

從美國就業市場來看，美國勞工部公佈的5月JOLTS報告顯示，職位空缺由4月的739.5萬人意外增至776.9萬人，是自去年11月以來的新高。這反映勞動市場仍然有韌性。不過，市場反而將此解讀為聯儲局可能有更大空間啟動減息，進一步推高了對減息的預期。

聯儲局主席鮑威爾近日亦重申，在觀察到更清晰的經濟走勢前，央行不會倉卒行動，但他並未明確否定減息的可能性。這令市場押注情緒升溫，有分析認為，聯儲局在7月會議上減息的機率已上升至約20%。

除此之外，美國參議院剛通過一項包含減稅及增加開支的法案，市場預計如果法案最終落實，將帶來超過3萬億美元的债務擴張。這一消息為美元帶來短暫的支撐，但市場對美國長遠財政狀況的擔憂也隨之升溫。

在主要貨幣兌美元的表現方面，日圓兌美元升勢明顯，美元曾回落多達0.94%，至142.68日圓水平；歐元兌美元一度升0.36%，高見1.1829美元。英鎊方面，受惠於英國首相施紀賢的社福改方案順利進入下一階段，英鎊兌美元亦有不俗表現。至於美元兌瑞士法郎，雖一度跌0.28%，但其後跌幅有所收窄。

值得留意的是，截至上半年，美滙指數累積跌幅創下自1973年以來同期的最差紀錄，當中美國關稅政策走向不明、加上經濟數據起伏，是主要壓力來源。不過，隨部分數據帶來些許穩定跡象，市場情緒或有逐步改善空間。

來到亞洲市場，美元兌港元在7月1日維持在7.85水平，較年初略有上升，反映美元在區內仍具一定支持。不過，日後若美聯儲釋出進一步減息訊號，美元走勢恐怕仍有下行壓力。

展望後市，市場將持續關注美國的通脹、就業與消費相關數據，並密切留意聯儲局官員的最新發言，尋找下一步政策走向的線索。短期內，美元或會持續波動，資金在環球市場的流向亦將成為焦點。

我們建議投資者保持觀望，靈活部署資產策略，並密切關注外圍宏觀走勢，為下半年行情預先布局。