最近市場上對日本央行的政策動向充滿關注，而來自央行內部的最新觀點，也為未來的加息時間表帶來新的想像空間。前日本央行首席經濟學家近日指出，只要美日貿易關稅的不確定性逐漸緩解，加上日本國內的通脹壓力持續升溫，日本央行最快可能在今年10月再次加息。

日本央行目前的主要政策利率維持在0.5%，這也是自2008年以來的最高水平。自2024年初加息後，央行在5月與6月的政策會議上選擇觀望，暫時不作進一步行動。原因之一是美國推出新一輪對中關稅，貿易局勢變得複雜，加上日本本地以及全球經濟復甦仍存在不確定因素。根據官方日程，日本央行下一場利率會議訂於7月30日至31日，接著則是10月29日至30日。這兩場會議都被市場視為觀察未來政策轉向的關鍵時點。

在內部經濟層面，日本的通脹壓力顯著升溫。5月份的核心消費者物價指數（CPI）按年上升達3.7%，遠超央行原先預測的2.2%。大米和食品價格急升，是主要推手之一。同時，中東地緣政治緊張，推高了原油價格，加上日圓走弱，令進口商品成本進一步上升。據了解，央行內部正在考慮上調本財年通脹預測，預計在7月底的政策會議上作出更新。不過，對於2026與2027年的通脹預測，暫時仍有機會維持現有估值。

儘管有強勁的物價數據，日本央行領導層仍表現謹慎，尤其是在面對美國貿易政策帶來的外部風險時。市場觀察人士指出，若下半年經貿局勢好轉，而日本的通脹依舊居高不下，那麼10月會議或成為下一輪加息的起點。現時市場預期，日本央行在年底前有機會再加息25個基點，預計將是漸進式的收緊步伐。

另一方面，為了控制債市波動，自7月起，央行已開始逐步減少日本國債的購買規模，目標是在2027年初前，將每月的購債量減半。這項政策的動機，是為讓市場逐步適應緊縮環境，並為未來可能的政策調整騰出空間。

總括而言，日本央行正處於政策調整的轉捩點。未來幾個月，全球貿易局勢的發展、國內通脹的走勢，以及美國的經濟與貿易取向，都將深深影響日本的利率政策定位。投資者和市場參與者，將密切留意央行即將發表的經濟展望和政策聲明，以洞察加息時點是否真的會如市場預期般提前到來。