美聯儲內部分歧浮現 減息時間或比預期更早

美國聯邦儲備局內部近期出現不同聲音，理事鮑曼（Michelle Bowman）公開表態，支持最快於7月開始減息，與聯儲局主席鮑威爾（Jerome Powell）所持的謹慎立場截然不同。

鮑曼指出，美國最近的通脹數據持續回落，核心個人消費支出（PCE）指數甚至低於市場預期，這暗示商品及貿易政策對物價上升的影響正逐漸減退。同時，她也對美國就業市場的短期前景表示擔憂，認為有明顯放緩的風險。她強調，若不及早調整利率，有可能加重經濟下行的壓力，因此表示支持在7月29至30日召開的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上討論減息行動。

相比之下，主席鮑威爾則態度審慎。他承認近期通脹有所緩和，但仍警告未來幾個月可能會出現反彈。他重申，在數據未有明確方向之前，聯儲局仍會採取觀望態度，不願過早出手。他強調會密切留意未來數據，特別是通脹及就業市場的表現，作為政策調整的依據。

來自不同理事的言論，令市場對聯儲局減息的預期逐漸升溫。根據利率期貨數據，目前市場對7月減息的預期機率雖仍不高，由原先的12.5%提升至14.5%；不過，預計9月有機會減息的市場認同度則快速攀升，已超過六成。這反映出，市場對美國經濟動能放緩的擔憂逐漸增加，也在押注聯儲局會被迫提早行動。

過去幾週公布的經濟數據亦支持這一看法。消費者物價指數（CPI）升幅放緩，而就業增長表現也略遜預期，一連串數據令投資者重新評估美國經濟的基本面。部分聯儲局官員也指出，若未來數據繼續疲弱，提前減息有助穩定市場、提振經濟信心。

市場目前密切關注7月FOMC會議結果，屆時不但能清楚看見政策走向，也會進一步了解到聯儲局內部對經濟前景的真實評估。若減息真的提早啟動，對全球市場走勢將帶來一定衝擊，尤其對新興市場資金流動及港元利率走勢更值得留意。