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澳洲經濟:首季增長疲弱,市場關注未來政策走向
澳洲統計局最近公布的最新數據顯示,2025年第一季度澳洲經濟成長明顯放緩,GDP僅微升0.2%,不僅低於市場原本預期的0.4%,更凸顯當前復甦仍然乏力。按年計算,GDP增長維持在1.3%,同樣未達市場共識預估的1.5%。
消費者支出偏保守,加上政府開支停滯,成為拖慢經濟步伐的主要原因。其中,政府支出這一季對GDP的影響更創下自2017年以來的最弱紀錄。此外,人均GDP按季出現0.2%的跌幅,而總體生產力亦下滑了1%。這些數據表明,經濟成長缺乏動力。
家庭對未來經濟狀況的擔憂亦反映在儲蓄行為上。最新數字顯示,家庭儲蓄率從上季的3.9%升至5.2%,顯示消費者選擇儲蓄而非消費。最終消費僅增長0.2%,較前一季的0.5%有所回落。
在這樣的背景下,澳洲央行的貨幣政策方向備受關注。自今年2月起,澳洲儲備銀行(RBA)已經兩度下調利率,目前利率為3.85%。根據5月份的會議紀錄,央行在面對全球經濟壓力,特別是美國貿易政策帶來的潛在不穩定性時,甚至曾討論是否需要更大幅度的降息。
牛津經濟研究院的首席經濟學家Ben Udy指出,儘管現在作出定論還言之尚早,但初步跡象反映,第二季度的消費與投資或將遭遇更大壓力。如果經濟疲弱情況持續,RBA在7月再次減息的可能性將明顯上升。
展望未來,根據經濟合作與發展組織(OECD)最新預測,澳洲經濟在短期承壓後,有望逐步回穩。預期2025年的經濟增長將達1.8%,到2026年可望進一步回升至2.2%。同時,通脹預料將維持在央行目標範圍內,2025及2026年平均約為2.3%。
不過,澳洲經濟所面對的外部風險依然不少,例如中國經濟若進一步放慢,將透過大宗商品市場影響澳洲出口及整體經濟表現。此外,過去幾年的貨幣政策緊縮已經壓縮了家庭可支配收入與整體需求,短期內的復甦或受限制。
隨著第一季GDP數據公布,市場債券收益率略見回落,但澳元匯價反應平淡。多數分析師普遍認為,這些經濟數據並不足以阻止RBA進一步調整政策,尤其當局若傾向再降息,市場相信阻力不大。
未來幾個月將是觀察澳洲經濟走勢的關鍵時期,無論是貨幣政策走向,還是消費與投資的回暖程度,都值得投資者與市場參與者密切留意。
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