日本銀行總裁植田和男於6月10日表示，只要對基礎通脹率穩定接近2%有足夠信心，央行便會考慮進一步加息。這番話一出，即引起市場關注，因為這正值日本經濟面對多方壓力的敏感時刻。

目前，日本的消費者物價指數（CPI）通脹率在2025財年預計會達到2.5%。這主要是由於日圓走弱推高了進口成本，加上企業連續調升薪資，形成一定的通脹支撐，使基礎通脹逐步靠近日本央行設定的2%目標。儘管如此，日本銀行仍將短期政策利率維持在0.5%，顯示當局在應對經濟復甦步伐與外部風險時，持續採取審慎立場。

從經濟表現來看，日本2025年第一季國內生產總值（GDP）錄得0.2%的收縮，顯示整體復甦並不穩固。出口疲弱、進口回升，加上美國收緊對日本汽車的進口條件，以及中國市場需求放緩，都對日本的經濟前景帶來壓力。此外，日圓在近年由低位回升，不但削弱出口競爭力，也壓縮了出口企業的利潤空間。

在貨幣政策方面，日本銀行自去年3月正式告別持續17年的負利率制度後，於今年1月將政策利率升至0.5%。不過，目前央行仍維持量化寬鬆（QE）及收益率曲線控制（YCC）政策，以防止長期利率過快上升。儘管如此，市場對這些超寬鬆政策是否可持續已越來越存疑。例如，截至2025年5月，10年期日本國債殖利率已升至1.35%，反映市場愈加預期日本央行將步入利率正常化的進程。

面對不穩定的通脹路徑與經濟復甦，日本央行釋出的每一個訊號都受到投資者密切關注。特別是在薪資持續增長下，市場正在觀察是否能形成通脹與收入之間的良性循環。一旦央行判定基礎通脹已具持續性，未來幾個月再度升息的可能性將顯著增加，屆時外匯、債市與股市都將面對新一輪的調整。

總體而言，日本銀行正處於政策調整的關鍵時刻。在維持經濟復甦與防止通脹過熱之間取得平衡，是下半年市場不容忽視的重要議題。隨著總裁植田強調政策決策將依賴數據表現，未來的貨幣路徑將更為靈活，市場參與者應密切追蹤就業、消費及通脹等經濟指標，以及央行會後聲明，從中尋找加息或政策轉向的蛛絲馬跡。