2025年5月5日，國際金價強勢反彈，現貨黃金（XAU/USD）單日大漲2.36%，高見每盎司3,338.30美元，最終收報3,333.40美元，創下近一週新高。金價全日波動區間穩守3,235美元上方，反映市場對地緣風險與政策不確定性高度警覺，資金持續湧向黃金等避險資產。

地緣政治與貿易緊張升溫 激發避險潮

近期中東情勢再次升高，原油供應面臨干擾，市場對地緣安全的擔憂加深，投資者紛紛調整部位尋求避風港。然而，真正讓市場神經緊繃的，是美國總統川普連續兩日釋出的貿易舉措。週日，他宣布對所有境外製作的電影課徵100%進口關稅，此舉直接衝擊好萊塢與國際娛樂產業。緊接著週一，川普再預告將於未來兩週內推出針對進口藥品的新一輪關稅政策。該政策可能重創全球醫藥供應鏈，同時亦為標普500的醫療與娛樂板塊帶來壓力——兩者合計佔指數權重超過8%，一旦企業盈餘預期下修，恐引發更多資金轉入黃金尋求避險。

美元走勢反覆＋央行持續吸金 黃金多頭雙箭齊發

在經濟數據優於預期之際，美元指數上週卻自高點回落0.8%，部分反映市場對美中貿易談判可能重啟的預期升溫。財政部長穆欽近日表示，願意以更靈活的姿態處理關稅磋商，導致部分美元多單開始獲利了結。此輪美元回調支撐金價上行，估計貢獻約45個基點漲幅。

與此同時，全球央行對黃金的需求依然強勁。中國央行連續第11個月增持黃金儲備，中東多國也持續將能源出口收益轉為戰略儲備。在3,300美元上方仍見實質買盤進場，顯示金價並未因高位而失去吸引力。市場普遍認為，央行的持續買盤將為金價提供強大支撐。

技術面持穩 靜待政策面訊號明朗

技術走勢方面，金價目前穩站5日、20日與50日移動平均線，MACD柱狀圖連續上升，展現短線動能。下個壓力位將落在3,352美元一帶，若突破，有機會挑戰去年高點3,500美元之上。不過，市場的下一個重要觀察點在聯準會即將公佈的利率決議（5月7日）以及本週末的非農就業數據（5月9日）。若鮑威爾在會後記者會中暗示美國經濟仍具韌性、能承受現行高利率，恐導致市場重新評估降息時點，進而對金價產生技術性拉回壓力，關鍵支撐區落在3,290美元。

操作建議

短線投資者可觀察3,290至3,300美元區間的買盤承接力，若成功築底，有機會再啟反彈波段。中長線買家則可聚焦各國央行季末黃金儲備數據，若顯示購金動能未減，可考慮於3,250至3,300美元間分批進場。需注意，一旦中東局勢快速降溫，短期內可能觸發獲利了結盤湧現，投資人應妥善設立風險控管。