2025年5月26日，雖然適逢英國春季銀行假期，市場交投氣氛平淡，但英鎊兌日圓（GBP/JPY）卻逆勢上揚，匯率一度逼近194.20的關鍵阻力位，創下近兩週高點。這波走強主要受到美國暫緩對歐盟加徵關稅的消息提振，投資者風險偏好回暖，推動資金流向風險資產，包括英鎊。

此次川普政府的政策變化成為市場焦點。原訂6月1日實施的對歐盟進口商品課徵50%關稅措施被延期至7月9日，為雙方爭取更多談判空間。這一決定不僅舒緩了歐美之間的貿易緊張局勢，也暫時減輕了全球經濟遭到進一步衝擊的憂慮，加強市場整體的風險承受情緒。

在日圓方面，避險需求轉弱，使其承壓回落。投資人正密切關注日本央行總裁植田和男即將於27日發表的談話，希望能從中窺探下一步政策動向。近期市場對日圓前景的看法依然保守，特別是在日本長期債券殖利率大幅攀升的背景下，反映出投資人對財政負擔及潛在通脹風險的擔憂。

從技術角度而言，GBP/JPY目前在194.00附近進行整理，離5月中旬的高點194.20僅一步之遙。一旦成功突破，將有望進一步挑戰196.25甚至是去年12月創下的198.94高位。下方支撐則位於192.00，若此區失守，可能會再測試190.35。

技術指標方面，相對強弱指數（RSI）顯示市場仍偏向多方動能，而且短中期均線排列穩健，顯示目前的上漲勢頭仍具結構性優勢。不過，須留意日本國債殖利率走高的潛在影響，可能在某個時間點重新給予日圓支撐力道。

展望本週，市場將關注幾項具影響力的經濟數據與央行言論。東京消費者物價指數（CPI）即將公布，作為反映全國通膨趨勢的領先指標，其表現將可能推動市場重新調整對日本年底前加息的預測。此外，英國央行總裁貝利的發言同樣受到關注，特別是在近期英國4月通脹率再度升至3.5%之後，市場對英國經濟滯脹的擔憂浮現，若政策立場轉向鷹派，對英鎊亦可能構成支持。

另方面，美國聯準會稍晚將公布5月會議紀要，市場將借此一探當局對通脹路徑與降息時機的判斷。目前普遍預計聯準會年內最多僅會減息一次，這與英日央行可能的政策走向形成鮮明對比，為市場帶來更多投資機會與波動空間。

整體而言，英鎊兌日圓未來的走勢仍將受到國際風險情緒和主要經濟體政策取向的交互拉扯。儘管短線升勢強勁，但投資人仍須防範接下來任何來自貿易政策上的變數，特別是在7月9日關稅最後期限之前，歐美之間的談判走向將是未來匯率波動的關鍵所在。同時也不可忽視日圓潛在的政策轉向風險。

（本文內容僅供參考，並不構成任何投資建議。外匯市場波動風險高，交易前請做好風險評估。）