近期公布的數據顯示，英國通脹壓力持續緩和，這也讓英國央行（Bank of England）有更多空間調整現行的貨幣政策。

3月份的消費者物價指數（CPI）年增幅已降至2.6%，不僅低於市場預期的2.7%，也較2月份的2.8%有所下滑。核心通脹率則下降至3.4%，連續數月逐步回落，顯示此趨勢並非短暫現象。隨著通脹持續回穩，英國央行在5月初的政策會議上亦小幅降息，將基準利率由4.5%下調至4.25%，並傳遞出政策可望繼續寬鬆的信號。

這次通脹放緩的主因來自多個面向。娛樂和文化活動、交通運輸、以及飲食旅宿等服務項目價格漲幅明顯降溫。特別是燃油價格，與去年同期相比下跌了5.3%，有效減輕了家庭生活成本的上行壓力。同時，商品價格年增率僅0.6%，反映供應鏈逐漸恢復正常，以及全球能源價格回穩的正面效應。雖然能源市場在4月出現價格上限上調，當月漲幅達6.4%，但英國央行認為這屬短期波動，預計通脹仍將於年底前回落至2%的政策目標區間。

從整體經濟表現來看，2025年首季英國國內生產總值（GDP）成長0.7%，略優於預期。服務業和製造業的活力為成長提供支撐，也化解了部分市場對高息環境下經濟疲弱的疑慮。不過，央行亦指出，隨著美國貿易政策出現變化，加上國內勞動力成本偏高，第二季經濟增長的動能有機會減緩。為此，央行強調，現行利率仍屬於限制性區間，未來放寬政策的步伐將會是「逐步而審慎」。

勞動市場方面也出現了幾項值得關注的變化。雖然名義薪資增長仍保持在5.9%的高位，但職缺數量持續下降，3月已降至78.1萬個，較疫情前水準更低。這顯示招聘需求逐步放緩，企業所面臨的成本壓力也趨於緩和，有助降低因薪資上漲引發通脹的風險。若此趨勢延續，將為央行建立更多調降利率的空間。

展望未來，外部風險仍不容忽視。尤其是美國正在推動更具保護主義色彩的貿易政策，可能刺激全球供應鏈重新洗牌，並對進出口價格產生壓力。雖然這有機會進一步壓低總體通脹，但同樣潛藏價格波動風險。市場目前預測，今年內英國央行還可能有兩次下調利率的機會，年底利率或將降至3.75%的水平。

整體而言，英國穩健的經濟基本面、通脹減壓，以及勞動市場的可控調整，使央行在決策上具備較大的操作空間。未來一段時間，英國的貨幣政策重心有望從「壓抑通脹」轉向「溫和支持增長」，這對於整體市場氛圍無疑是一大正面訊號。