週一亞洲匯市交易時段，美元兌日圓匯率跌破重要心理關口145，一度觸及144.70附近，刷新自去年11月以來的低點，顯示市場對日圓的買盤轉趨積極。這波日圓走強，核心因素來自上週穆迪調降美國主權信用評級，引發對美元資產風險的重新評估。同時，日本央行近期暗示可能加快升息步伐，進一步強化了日圓的吸引力。

穆迪於5月16日將美國長期信用評級自最高等級Aaa下調至Aa1，理由十分明確——聯邦財政赤字長期擴大、結構性改革停滯，以及因政治分歧而導致的決策遲緩。根據預測，美國未來十年赤字可能從GDP的6.4%升至9%，而如若前總統川普時期的減稅措施延長，將再度增加約4兆美元的財政壓力。雖然美國財政部長試圖淡化此一評級調整的影響，表示「不必過度反應穆迪的觀點」，但市場顯然抱持更為保守的態度，美元指數下挫至100.3以下，較上月高點跌逾4%。

這次評級下調，也再次提醒市場，美國財政結構性挑戰依然嚴峻。即便經濟總體處於復甦階段，聯邦政府依然維持高赤字運作，加上社會保障與醫療等固定支出不斷攀升，配合高利率環境，利息開支壓力日增，逐漸侵蝕財政靈活度。截至目前，美國總國債已突破36兆美元，等同於每位美國公民需承擔約10.8萬美元的國債責任。

另一方面，日本經濟的表現雖仍不穩定，但市場更聚焦於其貨幣政策轉向。日本內閣府資料顯示，今年第一季日本GDP意外出現0.2%的季跌幅，結束過去一年的正成長趨勢。儘管經濟成長出現阻力，特別是出口下滑0.6%，家庭消費仍錄得溫和成長，展現一定抗壓性。

更值得市場關注的是日本銀行的政策風向轉變。總裁植田和男近期強調，如經濟成長趨勢維持穩定，將慎重考慮進一步調升目前的政策利率，這讓市場對日圓升息預期升高，吸引資金回流日圓資產。作為避險貨幣的代表之一，日圓在全球經濟不確定性升高、美元信用受壓的情況下，自然受惠。

亞洲其他貨幣行情近日普遍偏弱，唯獨日圓走出強勢格局，也凸顯其獨特的市場角色。除內部政策即將轉向外，外部因素如美國財政風險、美債殖利率下行等，也為壓抑美元提供背景。

展望後市，市場將密切觀察日本央行在未來數月的政策動向。若進一步加息意圖明確，日圓有望延續升勢，特別是在全球對風險偏好下降及地緣政治緊張加劇的背景下。此外，美國方面，如國會進一步推動大規模支出或稅收政策變動，恐進一步削弱美元信心，形成對日圓的支持。

短期內，美元兌日圓技術上若無法守穩145上方，可能打開進一步下探142-143區間的大門。而日圓連續五日上漲的走勢，也反映市場資金正在重新調整部位，傾向保守操作。在多重政策與財政不確定性交織下，美元與日圓之間的此輪角力，顯然還未畫下句點。