2025年5月15日，國際油市出現顯著波動。美國前總統川普在中東訪問期間透露，美國和伊朗「接近達成一項核協議」，消息一出，市場反應迅速，國際油價當日急跌超過3%。布蘭特原油一度跌破每桶64美元，創下近三個月以來最大單日跌幅。

市場對這項潛在協議的解讀頗為明確。有關方面認為，一旦協議成形，意味著美國可能解除對伊朗的石油制裁，讓這個中東主要產油國重新釋出原油供應。目前伊朗原油日產量約為三百萬桶，如果出口重啟，短期內可能額外增加每日五十萬至一百萬桶的供應，有可能對全球市場造成壓力。

受到油價下行影響，能源相關股票同步走弱。歐洲能源股指下滑接近2%，美國的頁岩油公司股價也普遍下跌。投資界擔憂，若伊朗進一步擴大出口，將削弱美國頁岩油生產商的市場優勢。雖然OPEC+在上月表態將逐步增產，但目前油價已低於許多中東產油國所需的平衡點，沙烏地阿拉伯方面也指出，將根據今夏市場需求與利率環境調整策略。

另一方面，美國能源資訊署公布的數據顯示，原油庫存出人意料地增加三百五十萬桶，遠高於市場原先預估的減少一百多萬桶，顯示需求可能較預期疲弱。不過汽油與蒸餾油庫存同步下降，顯示大眾運輸與夏季旅遊需求仍有支撐。

值得留意的還有技術面的走勢觀察。有分析指出，目前布蘭特原油的第一個支撐位約在每桶62美元，如果跌破該位置，可能引發更多程式化賣壓。市場目光也正轉向5月20日舉行的OPEC+部長級會議，屆時各產油國將討論是否進一步調整供應策略。同時，投資人持續關注美國對伊朗制裁與協議進度的最新發展。

雖然油價短線出現較大波動，但協議仍未正式落地，且伊朗油田基礎設施的修復與產能恢復也需時間，真正釋出大量供應還有變數。面對多空交錯的局勢，市場情緒正處於觀望與調整階段，建議投資人保持靈活應對，審慎評估後續策略。