現貨黃金在5月9日迎來強勢反彈，單日上漲0.8%，收報每盎司3,328.96美元，創下近一個月新高。推動價格走高的背後，主要受到美國就業市場放緩的初步訊號、地緣風險升溫，以及全球央行持續增持黃金等多項利多因素支持。

美國上週公布的初請失業救濟人數降至22.8萬人，雖仍低於市場預期，但相比前一週的24.1萬人，回落幅度收窄，顯示勞動市場有降溫跡象，市場因此開始調整對聯準會後續貨幣政策的預期。美元指數應聲從105.20回落至104.70，間接推高以美元計價的黃金價格。

在地緣政治方面，以色列加大對加薩的軍事行動，再度引發市場關注中東情勢；而美國與伊朗之間的核協議談判陷入僵局，令波斯灣地區的緊張氣氛升溫。投資人轉向黃金等避險資產，也帶動全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust，當日持倉量增加4.3公噸，機構資金呈現回流跡象。

基本面方面，亞洲地區的實體需求持續強勁。4月印度黃金進口金額大增至44億美元，較去年同期暴增近兩倍，部分原因與當地婚嫁旺季有關。與此同時，中國、土耳其等新興市場國家央行也持續增持黃金，中國人民銀行連續六個月上調官方儲備，凸顯市場對美元資產的替代需求正在升高。

技術面來看，金價已在3,270美元附近完成雙底結構，站穩短中期均線之上。若後續能有效突破3,350美元的壓力位，將有望挑戰4月高點3,386美元；下方短期支撐則分別在3,290與3,250美元。交易所期貨未平倉合約近期也有所增加，顯示多頭動能尚未退燒。

展望短期走勢，儘管美國聯準會官員表態仍需觀察通脹進展，但市場普遍預估最快9月將進入降息週期。加上美元短線轉弱、地緣局勢未解，以及實體與官方買盤的支撐，金價短期內有望維持在3,300至3,400美元之間高檔震盪。操作策略方面，建議投資人可逢低分批布局，並密切關注即將公布的美國CPI數據，進一步掌握市場對利率政策的變化預期。