2025年5月13日，歐元兌美元延續回落態勢，盤中一度跌至五週低點1.1065，市場情緒明顯轉為偏空。推動此波走勢的，主要是美中關稅政策轉向緩和，提振美元氣勢，使歐元進一步承壓。投資者目前正聚焦即將公布的美國4月份CPI通脹數據，這份報告或將成為美聯儲利率政策預期的關鍵催化劑。

上週末，美國與中國就貿易問題達成共識，雙方大幅調降部分商品進口關稅。美方將對中製品平均稅率由145%下調至30%，中方則將美製產品的關稅由125%降至10%。消息一出，美元指數（DXY）迅速跳升，突破101整數關，全日漲幅創下兩個月新高；股市方面，納指期貨瞬間大漲逾3%，市場情緒明顯回暖，資金涌向美元資產。

聯準會主席鮑威爾近日的評論亦增強市場對於高利率環境延續的預期。他指出，雖然關稅削減有助於緩解供應鏈壓力，但部分稅則調整可能對通脹產生更長時間的上行壓力。這番言論推動9月降息的預期明顯降溫，芝商所FedWatch工具顯示，目前交易員預估屆時啟動降息的機率已從一週前的近七成跌至僅約五成。

從技術分析角度看，歐元兌美元疲態盡現。4小時圖表中，匯價已跌破200期移動平均線，同時出現「死亡交叉」結構，顯示空頭動能持續增強。相對強弱指數（RSI）亦維持在40以下，顯示短期內仍有下行空間。若跌破1.1050區域，即50%斐波那契回撤支持位，下個明顯支撐將落在1.1000心理關口。若連該水平也失守，後續可能試探年內低點1.0875。

荷蘭國際集團外匯策略團隊提醒，1.1000並非普通支撐區域，更是一道心理防線，若在大數據公布前跌穿，可能引發程式交易的大量止損單，造成短線加速下挫。

目前市場聚焦今晚美國4月CPI報告，預計核心CPI將月增0.3%。若實際數據高於市場預期，恐進一步鞏固鷹派立場，延後降息時點，美元有機會續漲。考慮到近期中東局勢仍不穩，國際油價持續攀升，布蘭特原油站上每桶86美元水平，也可能推高經濟中後段的輸入型通脹。

技術派分析人士指出，若數據利多美元並推升美元指數突破101.50阻力，歐元兌美元有機會快速滑落至1.0850甚至1.0800區間。短線多頭若欲維持反彈希望，須守穩1.1030附近的重要支持。

展望稍遠，市場對歐元的預測亦轉趨保守。摩根士丹利近日將年底匯價預期下調至1.04，指出歐洲央行可能在美聯儲之前採取降息行動，加上德國政局不穩、經濟難脫疲弱環境，歐元面臨多重壓力。而技術面甚至不排除年內再次挑戰平價（1.0000）的可能性，尤其若美聯儲維持當前政策至2026年，歐元恐進一步承壓。

短期關鍵仍在1.1000區間的守穩情況，週內歐元區的5月ZEW經濟景氣指數也值得關注。儘管整體風險情緒略見改善，波動性仍處相對高位，投資者應留意匯價在重大數據公布前後的劇烈震盪風險，適時透過選擇權等工具調整部位，控制潛在風險敞口。