日本央行暗示或將進一步加息，市場靜待未來政策信號

儘管日本央行在5月初的政策會議上決定維持利率不變，但行長植田和男近日的講話再度引發市場關注。他指出，若經濟如預期般逐步改善，央行或會考慮進一步加息，顯示當局對調整貨幣政策的彈性仍然保留空間。

短期利率維持在0.5%的決定符合市場預期，這已是自2008年以來的最高水平。雖然央行當前選擇按兵不動，措施背後仍涉及更多全球性考量，特別是來自美國和其他國家的貿易政策可能對經濟造成的影響。

植田和男在一場由日本央行主辦的會議上表示，當局正密切關注食品價格上漲對基礎通脹的壓力。他強調，如果日後的經濟數據更加支持央行當前的經濟復甦預測，當局將根據情勢調整貨幣政策，以實現穩定且可持續的通脹目標。

然而，在最新出爐的季度展望報告中，央行對未來的經濟成長前景顯得較為保守。2025財年的預期GDP成長率從原先預測的1.0%下調至0.5%，反映出外部貿易風險和政策不明朗性仍是影響日本經濟的重要因素。2026年增長預測亦同步下調至0.7%。

通脹方面，日本央行亦作出相應修正。預計2025財年的核心通脹率將為2.2%，低於此前的2.7%，並於2026年進一步回落至1.7%，之後在2027年略微回升至1.9%。整體通脹則預計在2028年前大致維持在2%左右的水平。

對於當前尚未加息的決策，植田和男指出，全球貿易政策的不確定性，尤其是美國政策走向的不明朗，使得央行需更加謹慎。加上近期因天氣影響下的農作物產量不佳與旅遊業復甦帶動食品價格上漲，這已對實質工資構成壓力，亦妨礙了工資增長、消費與通脹間的良性互動。

他補充道，儘管央行對短期經濟和通脹前景的看法有所保守，但仍預期在未來幾年間，基礎通脹會逐步靠近2%的目標。

另一方面，隨著超長期國債孳息率逐漸攀升，日本政府亦開始加強對債券市場動向的關注。財務大臣加藤勝信表示，高利率可能推高國家利息支出，因此政府將密切監控市場發展，同時維持與投資者的溝通，確保市場穩定。

目前，東京方面也正與美方就貿易協議進行協商，未來可能將進一步影響央行的政策取向。接下來，市場將持續觀察日本央行是否釋出更多利率政策調整的訊號，以及植田和男對未來貨幣政策路徑的最新看法。

在這樣的背景下，投資者與企業應保持靈活應對策略，密切關注日本國內及國際經濟形勢的變化，為未來可能出現的政策轉向預作準備。