94歲的「股神」華倫·巴菲特（Warren Buffett）在5月3日於波克夏·海瑟威（Berkshire Hathaway）年度股東大會上發表重磅宣告，將於2025年底正式卸任執行長一職，這也為他長達60年的投資與管理傳奇劃下句點。這場股東大會一如過往在內布拉斯加州奧馬哈舉行，吸引來自全球近兩萬名熱情投資人齊聚現場，見證這位投資大師的「告別演說」。

儘管巴菲特以一貫幽默與從容的口吻談論退休的決定，但此舉無疑引發金融市場極高關注。在這場歷時五小時的問答活動中，我們也窺見波克夏的未來布局輪廓，以及巴菲特對全球經濟與投資機會的深刻見解。

首先，接班人問題終於塵埃落定。現年62歲、擔任副董事長多年的格雷格·阿貝爾（Greg Abel）將接任波克夏執行長職位。這是巴菲特親自提議的安排，他盛讚阿貝爾工作效率高、態度積極，更自嘲自己過去「能躲就躲」，但因為波克夏是一家體質非常強健的公司，讓他能有更多彈性去做「比較喜歡的事」。對於外界關心的領導風格轉變，巴菲特則安撫股東，強調波克夏的投資哲學與決策文化不會因此淡化。

從整場大會來看，「價值投資」與「長期主義」仍是波克夏的中流砥柱。巴菲特與阿貝爾皆表示，儘管目前現金儲備龐大，但他們不會輕易出手，除非遇上真正具備吸引力的標的。波克夏目前帳上現金超過3,400億美元，這筆龐大資金雖引發外界好奇何時會有所行動，但巴菲特一貫主張慎選投資時機，寧可空手以對也不輕率投入。他還坦言，近來曾接近完成一筆數百億美元的大型交易，只是最終未達預期價格，因此選擇觀望。

在國際投資方面，巴菲特亦表達對日本市場的高度信任。他表示，波克夏對日本五大商社的投資是一項「50年以上的承諾」，不會輕言出售。這五大商社包括三菱商事、三井物產、伊藤忠商事、丸紅和住友商事，波克夏對這些公司持股比例持續逼近10%，總持倉市值已突破200億美元。巴菲特自稱現已「後悔沒有投得更多」，並對日本企業的企業治理以及經營文化表示高度肯定。

除了投資策略與市場布局，巴菲特亦不乏對政策與總體經濟提出犀利觀點。他直言，當前最令人憂心的問題不是經濟衰退，而是美國持續擴大聯邦財政赤字。他警告道，若政策制定者繼續無視財政紀律，「美元的購買力將會面臨重大挑戰」，這將對整體宏觀金融體系帶來結構性風險。

而對於關稅與貿易戰議題，巴菲特也不顧政治正確性，表示美國應致力於建立全球互惠的貿易關係。「當全球有75億人反對你，你贏得了什麼都不能算勝利。」這番話不僅回應了當下國際間貿易緊張局勢，也被解讀為對過去政府關稅政策的間接反思。

至於波克夏驚人的現金儲備也成了會中焦點之一。最新財報指出，公司現金庫存創下歷來新高達1,890億美元。對此，巴菲特表示，這種高度流動性是波克夏一貫的戰略，不僅提供投資靈活性，也是一種抵禦市場波動的安全網。他並透露，公司近日曾評估數個潛在收購案，最終因估值不符考量而暫停腳步。

面對世人爭相擁抱人工智慧浪潮，巴菲特則顯得格外冷靜。他坦言AI是個將改變游戲規則的技術，但當前尚未看見大規模商業化的明確應用場景。他強調，公司在科技投資方面會保持觀察與審慎，避免因為一時趨勢而追高風險。保險業務主力阿吉特·賈因（Ajit Jain）也指出，儘管業內已有同業積極採用AI處理理賠流程，但波克夏仍將維持穩健步伐，優先重視系統整體性與風險控管。

談到市場情緒與波動性，巴菲特再次以過往經驗為例，呼籲投資人以長遠眼光看待金融市場。他提到自掌舵波克夏以來，公司股價曾經三度遭遇腰斬，但每一次波動最終都轉為創新高。他強調，投資人應理解股價只是短期情緒的反映，不應因一時跌幅就失去信心，反而應提高自身的風險承受能力。

值得一提的是，巴菲特也再次重申其慈善遺產計畫。他表示，自己持有的波克夏股票今後將全數捐獻給慈善機構，且未來在有生之年亦不考慮出售任何股份。他堅信，這些股份在由接班人團隊管理下，能夠繼續為社會創造價值。

會議尾聲，來自上海的一位年輕股東拋出了一個不那麼「財經」的問題：怎麼看待人生中的困難與低潮？巴菲特微笑以對，語帶哲思地回答：「生活裡的困難無可避免，但我總是選擇去專注在好事上。與其抱怨，不如看看那些讓你感到興奮的事。」他更勉勵年輕人要選擇熱愛的職業，「與值得敬佩的人共事，自然會產生非凡成果。」

在咕嚕喝下一罐可口可樂後，巴菲特用最樸素的方式替這場60年領航旅程寫下句點。他甚至打趣道，退休後也許該考慮「開始認真健身」，讓在場股東大笑不已。隨著巴菲特緩緩揮別舞台，市場也正式迎來波克夏新一輪的轉型與承傳。而屬於這位傳奇投資人的時代，雖即將告別，但他的理念與精神，仍將像可口可樂的氣泡一樣，在每一位價值投資者心中持續翻湧。