2025年5月23日，美國前總統川普再度拋出貿易政策震撼彈，宣布擬對歐盟商品徵收高達50%的進口關稅，最快將於6月1日實施。同時，他也點名蘋果如不將iPhone生產線遷回美國，就將面臨25%的額外關稅。這項消息立即掀起全球市場動盪，不少投資人憂慮貿易戰再起或將對全球經濟帶來新一輪衝擊。

消息傳出後，歐洲主要股市應聲下挫，STOXX 600指數盤中跌幅近2%，德國DAX更慘跌超過3%，其中汽車類股份成為重災區。美股期貨方面，道瓊工業指數期貨一度大跌逾600點，科技股為主的納斯達克100指數期貨則回落將近2%。蘋果公司股價在盤前交易中也遭重擊，下跌幅度接近4%，顯示市場對其生產鏈被迫遷回美國的可行性存有疑慮。

外匯與商品市場亦未能倖免。歐元兌美元短暫突破1.13，但隨即回吐升幅。美元轉而走低，日圓作為避險貨幣受到追捧，美元兌日圓跌至兩週新低的142.77。大宗商品方面，石油價格也顯著下滑，布蘭特原油價格跌破每桶64美元，市場普遍擔憂貿易緊張升溫將減緩全球能源需求。

多位分析師對局勢表達憂慮。德國貝倫貝格銀行首席經濟學家警告，這項政策標誌著貿易紛爭的明顯升級，不僅恐重挫歐洲的出口動能，美國企業也將承受反彈壓力。瑞銀的歐洲股票策略主管則認為，川普針對歐盟施壓，未必真能換來更有利的談判結果，但挑起貿易摩擦卻可能導致長期的經濟代價。

蘋果方面尤其備受矚目。川普再次施壓該公司將產線遷回本土市場，引發外界對蘋果供應鏈穩定性的擔憂。分析認為，蘋果要將複雜的製造流程完全移至美國，恐怕得花上數年甚至十年之久，且成本勢必大幅提高，零售價格可能飆破每部3,000美元。目前蘋果正逐步將部分生產轉移至印度，但也因此屢遭川普點名批評「撤離美國」。

在歐洲方面，歐盟領袖也迅速做出強硬回應。歐盟委員會主席公開表態表示將毫不退讓，並強調歐洲準備好捍衛自身利益。歐盟正在準備報復性措施，內容包括針對總值280億美元的美國進口商品加徵關稅，可能涵蓋消費品與奢侈品等範疇，同步亦將透過世界貿易組織展開申訴程序。

這場針鋒相對的局勢，並非突如其來。自川普重返白宮後，貿易政策路線多次釋出強硬信號。今年初美方已對歐盟汽車、鋼鐵和鋁材課徵25%關稅，4月進一步提出20%「貿易平衡稅」，原暫緩實施至7月，但如今加碼新關稅，加深了市場對貿易壁壘逐步升高的焦慮。研究機構估計，美國現行關稅與反制措施可能已讓國內生產總值減少接近1%，如果新一輪關稅如期上路，跨大西洋貿易鏈勢必面臨大幅重組。

同時，資本市場避險情緒上升，德國兩年期公債殖利率應聲下滑，資金回流低風險資產，反映出投資人對於政策不確定性的不安。部分經濟學家警告，如果歐美間貿易戰火持續升溫，恐怕將全球經濟拖入停滯、高通脹並存的「停滯性通膨」局面。

也有觀察指出，此時釋放強硬訊號，似乎與美國即將舉行的期中選舉脫不了關係。選前打出保護美國製造、對外強硬的牌，歷來是川普爭取選民支持的有效手段。不過分析師提醒，過度操弄關稅工具，可能對美歐雙邊關係與企業信心造成長遠傷害，最終反噬自身經濟。

離6月初關稅生效日期尚有數週窗口，雙方是否能在九十日內達成有建設性的貿易協議，成為接下來市場觀察的焦點。然而，在政治博弈愈趨激烈、信任基礎逐漸流失的氛圍下，這場貿易戰或許才正要進入白熱化階段。