由於美國政府進一步收緊對中國的晶片出口政策，科技股近日遭遇沉重壓力。輝達（Nvidia）於4月15日宣布，旗下為中國市場特別設計的H20晶片，未來出口需取得新一輪的美國許可，相關限制將即時生效並無限期延續。公司同時預告，第一季需認列約55億美元的一次性損失，引發股價盤後急跌，並拖累整體半導體板塊表現。

輝達向證券交易委員會提交的文件指出，這筆巨額損失主要來自H20晶片的庫存貶值、採購承諾與相關備抵。消息公布後，該公司股價在盤後交易中挫6.5%，為今年迄今單日最大跌幅。

這項出口限制對整個科技供應鏈產生連鎖反應。超微（AMD）重跌7%，英特爾（Intel）跌幅亦達2%；台積電在美國掛牌股票也下滑約2%。與數據中心業務息息相關的戴爾科技（Dell）與美超微（Super Micro Computer）分別跌逾5%。華爾街分析師指出，中國市場佔輝達數據中心收入約17%，若出口限制持續，該比重或將降至5%以下，全年營收損失可能高達180億美元。

這次調整出口政策，被外界視為川普政府重啟科技戰略的明確信號。一方面，美方暫時擱置部分消費電子產品的關稅上調，但另一方面卻積極推動針對半導體與生技產業的進口限制與加稅。不穩定的政策訊息加劇了市場的不確定性，使納斯達克100期貨下跌1.3%，道瓊工業平均指數期貨也回落0.4%。

值得留意的是，H20雖是根據過去出口規範設計的降階版本，但在AI推理與數據運算方面依然擁有相當競爭力。中國多家大型科技企業，包括字節跳動、騰訊及阿里巴巴等，在近期都加速採購H20晶片，建立起龐大庫存。此番限制可能進一步刺激中國推進晶片自主化，例如華為昇騰系列的市場份額預期將持續擴大，加速整體國產替代過程。

資料顯示，半導體產業短期將面臨調整壓力，市場波動有機會成為新常態。高盛預測，相關限制若無法於短期內解除，不僅將抑制美國晶片公司在亞洲的拓展，也可能推高全球AI設備的平均售價，預估年增幅可達12%至15%。此外，摩根士丹利亦提醒，科技供應鏈重組恐將帶來更高的成本，長遠而言可能轉嫁至終端產品，加重消費者負擔。

目前市場避險情緒高漲，波動指數（VIX）已飆升至年度高位，顯示投資人對未來走勢保持高度警戒。建議投資者密切關注4月27日輝達即將公布的季度財報，該報表將成為觀察業績實際衝擊及公司調整策略的關鍵訊號。同時間，美國政府亦預計本週內細化相關晶片出口與關稅政策，預期將成為影響市場走勢的重要變數。