2025年4月23日，歐元兌美元匯率在歐洲時段持續承壓。儘管早段出現輕微反彈，惟市場對歐元區經濟放緩的憂慮仍然升溫，截至亞洲交易尾段，歐元暫報1.1430，日內微跌約0.09%，延續前一交易日近1%的跌幅，整體走勢仍偏弱。

歐元區最新公布的4月份採購經理人指數（PMI）數據顯示，作為經濟支柱的服務業活動顯著下滑。其中服務業PMI初值跌至48.8，不僅低於市場預期的50.2，更跌穿50分界線，反映行業自2023年11月以來首次進入萎縮區間。德國的服務業數據亦表現欠佳，由上月的51.0跌至49.7，同樣遜於預期。

該趨勢顯示出企業在新訂單減少與外部貿易不確定性增加的雙重壓力下，信心開始動搖。特別是在本月初美國宣布針對歐盟部分出口產品加徵20%關稅後，市場情緒受到進一步打擊。雖然歐盟方面曾提出強烈抗議，但雙邊貿易磋商至今尚未取得明顯進展，加劇了企業對未來需求疲弱的擔憂。

相比之下，製造業的表現則略為持穩。歐元區整體製造業PMI由3月份的46.4升至48.7，略好於市場預期，但仍處於收縮狀態。德國方面則微跌至48.0，顯示工業復甦仍面對阻力。不過，有部分經濟學家指出，未來數月隨着德國在基建和防務上的支出增長，加上歐洲地區公共投資的推動，料將有助逐步改善製造業景氣，但實際效果料需更多時間才能浮現。

面對經濟指標轉弱，市場對歐洲央行（ECB）進一步寬鬆的預期升溫。自去年下半年以來，ECB已七度降息，目前基準利率已降至2.25%，是自2022年底以來新低。市場普遍預期，該行最快或於6月再度減息，全年累計減幅或達75基點。ECB總裁拉加德日前指出，通膨回落的趨勢清晰，年底可能回到約2.1%，但強調未來的政策取向會視乎數據變化，未對是否進一步減息作出明確承諾。

美國方面，市場同樣關注即將公布的PMI數據。預測顯示，當地4月份的服務業PMI或將自54.4降至52.8，製造業PMI更可能跌破50，反映經濟擴張動能或有所放緩。若實際數據進一步轉弱，可能加強市場對聯準會下半年減息的預期，從而影響美元走勢，間接為歐元帶來短期支撐。

在技術層面，歐元兌美元短期支撐分別位於1.1377與1.1332，而上方阻力則見於1.1462與1.1507。若匯價未能守穩目前水平，或有機會再度測試年初低位；反之，若美國發布的經濟數據令人失望，或助力歐元挑戰1.15心理關口。

整體而言，歐元目前面對來自本地疲弱數據與國際貿易壓力的雙重挑戰，匯價短期內或受抑。投資者需持續留意ECB未來的政策動向、美國經濟指標表現及新一輪國際貿易談判的發展，以判斷歐美貨幣對後市走勢。