中國通膨回升：驅動上漲的關鍵因素

中國的通膨在 2025 年 1 月出現顯著上漲，達到自 2024 年 8 月以來的最高水平。年度通膨率從 12 月的 0.1% 上升至 0.5%，超出市場預期的 0.4%。這波漲勢主要受到以下因素影響：

各產業通膨趨勢：食品與非食品價格雙雙上漲

這波通膨回升影響了多個產業，其中食品和基本服務價格的上漲尤為明顯：

月度消費者物價指數（CPI）強勢回升

月度通膨率的數據也顯示價格水平顯著上漲。2025 年 1 月 CPI 上升 0.7%，創下 11 個月 來的最大月增幅。雖然略低於市場預測的 0.8%，但這波上漲凸顯出農曆新年期間消費支出的增長。

2025 年經濟政策與增長前景

中國的經濟戰略仍然圍繞著刺激內需展開，這一目標早在 2024 年 12 月的 中央經濟工作會議 上就被強調。政府設定了 5% 左右的 2024 年經濟增長目標，但仍面臨以下挑戰：

因此，2025 年的政策方向預計將維持 適度寬鬆的貨幣政策，並透過財政擴張來刺激房地產和股市。然而，決策者也會避免過度干預，不會重演 2008 年 4 兆人民幣 大規模刺激計劃的情況。

各地通膨差異

中國不同省份的通膨情況存在顯著差異，其中部分地區的物價漲幅高於全國平均水平：

貿易緊張與市場影響

中國持續應對日益複雜的全球貿易環境，目前面臨多項風險：

為了應對外部衝擊，中國可能實施 再通膨政策，其中包括調整人民幣匯率。分析師預測 2025 年人民幣可能會貶值 5-7%，以保持在全球市場的競爭力。

在這場通膨控制與經濟增長的平衡之戰中，中國的財政與貨幣政策將持續受到全球市場的關注，尤其是在當前貿易緊張與經濟不確定性加劇的背景下。