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歐洲央行降息25個基點

歐洲中央銀行（ECB）做出重大決定，**將關鍵利率下調25個基點**，標誌著貨幣政策態度的轉變。這項決策是在通膨趨勢趨於穩定、符合ECB預期的背景下做出的。

自 **2025年3月12日** 起，關鍵利率將調整如下：

• 存款利率（Deposit Facility Rate）： 降至 **2.50%**
• 主要再融資利率（Main Refinancing Operations Rate）： 下調至 **2.65%**
• 邊際貸款利率（Marginal Lending Facility Rate）： 降至 **2.90%**

這次降息反映出ECB對通膨趨勢的信心，認為通膨正朝著**2%中期目標**發展，因此貨幣政策可以適度放鬆。

最新通膨預測

ECB最新的通膨預測顯示價格走勢預期如下：

• 2025年： 整體通膨率預計為 **2.3%**，受到能源價格上漲的影響。
• 2026年： 預計通膨將降至 **1.9%**。
• 2027年： 通膨率預計為 **2.0%**，符合ECB目標。

至於剔除食品和能源價格的**核心通膨率**，未來幾年的預測如下：

• 2025年： **2.2%**
• 2026年： **2.0%**
• 2027年： **1.9%**

這些數據顯示，通膨壓力有望緩解，未來可能無需進一步激進加息。

全球不確定性下的經濟放緩

雖然通膨前景趨於樂觀，但**經濟成長預測遭到下調**，顯示出若干障礙：

• 2025年經濟增長預測： 下調至 **0.9%**。
• 2026年增長預期： 修正為 **1.2%**。
• 2027年經濟成長預測： 預計為 **1.3%**。

這次下調主要受到以下因素影響：

• 出口表現疲弱。
• 企業投資因政策不確定性而受限。
• 過去幾次升息的持續影響。

不過，值得注意的是，隨著**實質收入提升**，消費需求預計將逐步回升，為經濟帶來一些支撐。

貨幣政策展望：依據數據靈活調整

雖然ECB已開始放鬆政策，但仍保持靈活、依賴經濟數據來決策：

• 降低借貸成本： 降息使企業與家庭貸款更容易取得。
• 貸款增長： 雖然貸款活動有所擴張，但因過去高利率影響，整體仍較為低迷。
• 數據導向決策： ECB將根據經濟發展調整政策，而非事先承諾特定的未來利率路徑。

這種審慎做法旨在兼顧**抑制通膨**與**支持經濟增長**之間的平衡。

市場風險：貿易緊張與地緣政治因素

歐洲經濟仍面臨更廣泛的宏觀挑戰，包括：

• 與美國的**貿易緊張關係**，特別是川普政府可能對歐盟產品施加新關稅。
• 歐洲各國**國防支出增加**，可能帶來經濟與財政層面的影響。
• 持續的**政策不確定性**，影響企業與投資者信心。

儘管存在這些挑戰，ECB仍保持謹慎樂觀，認為隨著貨幣政策變化逐步發揮作用，經濟情勢有望逐漸改善。
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