中國製造業PMI在2025年1月小幅放緩

根據最新的財新中國製造業PMI數據顯示，2025年1月中國的製造業活動呈現出喜憂參半的表現。PMI指數報50.1，略低於去年12月的50.5，但仍位於50的分界線以上，表明製造業持續保持溫和增長。儘管這已是製造業連續第四個月的擴張，但增速的放緩也凸顯了這一行業面臨的持續挑戰。

製造業產出：15個月的增長紀錄

中國製造業產出依然是一大亮點，1月份實現了連續第15個月的增長。本月增長率有所加快，主要受到國內需求上升和新業務增長的推動。不過，出口訂單卻呈現出另一番境況，連續第二個月出現小幅下降。全球經濟逆風和貿易不確定性似乎抑制了以出口為主導的增長勢頭。

就業壓力：5年來最快的勞動力縮減

人們對中國製造業工廠就業情況的擔憂加劇，因為1月份的員工數量下降速度創下了近五年最快的記錄。由於經濟環境的不確定性，企業更加謹慎，選擇限制招聘並專注於降低成本。儘管勞動力水平下降，積壓的工作量卻有所增加，進一步突顯了運營能力上的需求壓力。

就業情況的關鍵亮點：

價格趨勢：降價促銷帶動銷售，成本保持穩定

1月份，製造商採取了積極的定價策略，平均售價出現自2023年7月以來最快的降幅，降價的目的是提振疲軟的市場需求。同時，雖然原材料成本有所上升，但供應商給予的價格優惠使得整體投入成本保持穩定。

價格調整的主要驅動因素：

儘管面臨貿易風險，企業信心有所改善

中國製造業者表現出謹慎的樂觀態度。對政府進一步支持和持續增長的希望提振了信心。然而，重大挑戰依然存在，特別是與全球貿易關係相關的問題。美國關稅仍然令人擔憂，抑制了企業進一步投資和招聘的動力。

其他積極進展：

貿易的不確定性抑制增長勢頭

美中貿易緊張局勢的陰影依然籠罩著製造業。持續的關稅爭端導致出口訂單持續下降，商業投資熱情受挫。許多製造商在貿易政策未明確前，對進一步擴張仍持謹慎態度。

總體而言，儘管中國製造業在2025年有了良好開局，國內需求上升和物流效率提高為行業帶來了積極信號，但勞動力市場壓力、出口疲軟和地緣政治風險則構成主要挑戰。以上這些因素將成為全年觀察的重要焦點。