中國房地產市場呈現穩定跡象，但挑戰仍然存在

1 月房價跌幅趨緩

中國的房地產市場或許終於開始顯現穩定跡象。根據國家統計局最新數據，1 月份全國 70 個主要城市的新建住宅價格僅微跌 0.07%，相比 12 月 0.08% 的跌幅，已是連續第五個月呈現跌勢放緩的趨勢。

雖然房價仍在下跌，但下降速度減緩，顯示市場氛圍可能正在轉變。專家指出，政府的干預與政策調整正在發揮作用，幫助市場減緩下行壓力。

年度價格趨勢

從同比（年增率）來看，新建住宅價格仍下跌 5.0%，但跌幅小於 12 月的 5.3%。這代表房地產市場雖然尚未完全走出困境，但正逐步接近穩定。

對投資者的影響

• 年同比跌幅收窄，顯示市場信心正在逐步回升。
• 隨著價格趨於穩定，投資者可能開始考慮入市。
• 市場情緒仍較為謹慎，長期復甦的前景仍不明朗。

政府干預與市場情緒

政府已推出多項支持措施，以穩定房地產市場，其中包括：

• 降低房貸利率 —— 減輕購房負擔，提升可負擔性。
• 降低首付要求 —— 鼓勵首次購房者及投資者入市。
• 房產交易稅務優惠 —— 減少買家購房成本。

這些政策在一定程度上減緩了房價下滑的速度。根據晨星（Morningstar）的張傑夫（Jeff Zhang）分析，儘管二手房市場仍然承壓，但一線城市的購房需求已有所回升。

專家對市場前景的看法

市場分析師對於復甦抱持謹慎樂觀的態度。例如，花旗銀行分析師指出，雖然市場仍面臨挑戰，但房地產行業已顯現出 “初步穩定跡象“。

然而，穆迪（Moody’s）評級機構則認為，購房者信心要出現明顯改變，還需滿足以下條件：

• 收入預期需趨向樂觀。
• 房價需持續保持穩定或緩步上升。
• 房屋庫存需有效減少，以實現供需平衡。

房價的區域差異

雖然整體市場趨向穩定，但各地房價走勢仍有所不同。

一線城市房價逆勢上揚

中國一線城市的新建住宅價格出現上漲：

• 北京 —— 房價上升 0.09%，均價來到 45,621 元（約 6,265 美元）/ 平方米。
• 上海 —— 房價上漲 0.57%，均價達 57,127 元 / 平方米。

其他城市市場表現較弱

相比之下，二線及三線城市的房價仍呈現較大幅度的同比下跌：

• 一線城市：-5.6%
• 二線城市：-6.0%
• 三線城市：-8.2%

這種現象顯示，儘管新房市場有所支撐，但二手房市場仍持續面臨壓力。此外，政府儘管推出了刺激措施，但去庫存仍是一大挑戰。

庫存與二手房市場的困境

房地產市場要實現全面復甦，仍須解決庫存過剩的問題。截至 2024 年，全國待售新建住宅庫存高達 3.9088 億平方米，較去年增加 16.2%。

龐大的庫存對價格造成壓力，也顯示市場仍然供過於求。如果購房需求無法顯著回升，房地產市場的復甦可能比預期更漫長。

中國房地產市場的長期展望

雖然市場已有穩定跡象，但分析師對於房地產市場能否快速復甦仍持保留態度。野村（Nomura）認為，持續的價格下跌及經濟挑戰顯示，中國房地產市場尚未真正走出低谷。

實現穩健復甦的關鍵因素

• 居民收入需穩定增長，才能增強購房者信心。
• 政府需進一步優化政策，支撐市場長期發展。
• 市場庫存須持續下降，改善供需平衡。

整體而言，中國房地產市場雖然呈現企穩跡象，但仍需時間來消化庫存並恢復市場信心。未來幾個月，政府是否會進一步推出新政策，將成為市場走勢的關鍵觀察點。