澳幣表現低迷：強勁就業數據未能帶來動能

儘管澳洲一月的就業數據超出預期，帶來亮眼增長，澳幣（AUD）卻仍然未能獲得太大提振。經濟不確定性加劇、大宗商品價格下跌，以及全球地緣政治緊張局勢，持續影響著澳幣的走勢。

澳洲勞動市場表現超出預期

澳洲的勞動市場依然是經濟的穩定支柱。一月的就業報告顯示，新增44,000個就業機會，遠超市場預測。然而，儘管就業人數增長，失業率還是微升至4.1%，反映出勞動市場略有放緩的跡象。

市場分析師認為，這些強勁的就業數據可能降低了澳洲央行（RBA）降息的必要性。在高就業人口比例的支撐下，穩健的勞動市場或許能在全球經濟充滿挑戰的情況下，為澳幣提供重要支撐。

利率展望：澳洲央行保持謹慎

澳洲央行已將現金利率維持在4.35%超過一年。最新的就業數據降低了市場對近期降息的預期。根據利率掉期市場的數據，市場認為降息的可能性減少，因為央行目前更關注在控制通膨與勞動市場韌性之間取得平衡。

雖然截至2024年9月，澳洲的通膨率已降至2.8%，但央行仍然保持審慎態度，暗示除非經濟進一步疲軟，否則可能會推遲貨幣政策的寬鬆調整。

大宗商品價格與澳幣走勢

澳洲是一個出口導向型經濟體，使得澳幣對大宗商品價格波動極為敏感。目前分析師預計，以下主要出口商品的收益將面臨壓力：

• 鐵礦石
• 煤炭
• 天然氣
• 石油
• 鋰
• 鎳

不過，也有一些利好因素可能幫助彌補損失，例如銅、鈾和鋁的出口量增加。此外，黃金價格的上漲也可能為澳幣提供部分支撐，抵消其他大宗商品市場的下滑影響。

地緣政治壓力影響澳幣

澳洲與中國的貿易關係仍然是影響澳幣的重要因素。儘管澳洲總理安東尼·艾班尼斯（Anthony Albanese）與中國國家主席習近平進行外交對話以加強雙邊關係，但市場仍存疑慮。如果美國對中國實施制裁，可能會擾亂澳洲的出口市場，進一步拖累澳幣表現。

澳洲央行總裁米歇爾·布洛克（Michelle Bullock）強調，維持與中國的正向貿易關係對澳洲經濟穩定至關重要。如果美中關係進一步惡化，澳幣可能面臨更大壓力，甚至可能跌至0.6美元。

美元走強與全球經濟影響

目前美元（USD）走強，對澳幣造成壓力，主要受到以下因素驅動：

• 美國就業市場數據強勁
• 美聯儲對降息保持謹慎
• 市場對避險資產的需求增加

澳幣對美元的匯率已跌至自2020年2月以來的最低水平。然而，與英鎊（GBP）、日圓（JPY）和歐元（EUR）等其他貨幣相比，澳幣仍然相對穩定。

當前的強勁就業報告雖然為澳幣提供了一些支持，但展望2025年，澳幣的長期走勢仍存在不確定性。澳洲經濟是否能保持韌性，以及外交關係是否穩定，將是決定澳幣能否擺脫跌勢、甚至逆勢反彈的關鍵因素。