### USD/CAD 因川普的關稅威脅飆升至四年新高

加拿大元最近幾周呈現明顯波動，尤其是在唐納·川普（Donald Trump）宣誓就職以及他多次威脅對加拿大進口商品徵收關稅之後。這一系列事件導致美元兌加元（USD/CAD）匯率飆升，觸及四年來的新高。

### 市場對川普關稅威脅的反應

自去年11月底川普首次提到對加拿大進口商品徵收關稅的可能性以來，USD/CAD 匯率就進入了一波強勢上漲的周期。在川普就職典禮前夕，該匯率大幅突破，達到新的高點。

本周一，川普並未立即實施關稅，給加拿大元帶來短暫的緩解。然而，週二他再次威脅，暗示在二月份可能對加拿大和墨西哥徵收 25% 的關稅，這再度讓加拿大元承壓。

### 技術分析

從技術面來看，USD/CAD 最近的交易價格非常接近 2016 年和 2020 年創下的高點，該高點約位於 1.4700 附近。這波匯率上漲主要受到關稅擔憂的推動。但市場能否持續維持此漲勢仍有待觀察，特別是在更長的時間框架下可能出現均值回歸的情況。

從週線圖來看，空頭原本有機會推動市場更大幅度的回調，但未能抓住時機。這一點可以從最近兩根周K線的下影線較長得知。這可能導致市場測試新的高點，因為空頭繼續退卻。但更有趣的情況是，當市場達到新高後多頭無法穩住漲勢，進而導致匯率的回撤。

### 關稅的經濟影響

對美國進口商品徵收關稅的威脅形成了一個重大的不確定因素，而投資人普遍厭惡不確定性。市場對此的不安已反映在 USD/CAD 的突破行情中，關稅消息成為影響匯率的關鍵因素。

加拿大豐業銀行（Bank of Nova Scotia）資本市場經濟學副總裁兼負責人 Derek Holt 表示，加拿大元兌美元匯率中至少包含了「一角硬幣」的關稅風險。他還指出該行的經濟模型表明，如果全面爆發關稅戰，加元可能貶值至每美元 62.5 美分的區間。

### 影響加拿大元的關鍵因素

加拿大元匯率受到以下主要因素的影響：

– **利率：** 加拿大央行（BoC）設定的利率對加元影響重大。一般來說，利率上升有助於提振加元。
– **油價：** 油價作為加拿大最大宗出口商品，對加元影響立竿見影。通常來說，油價上漲，加元隨之升值。
– **經濟表現：** 包括 GDP、生產和服務業 PMI、就業數據與消費者信心調查在內的各種經濟指標，都可能影響加元走向。
– **貿易平衡：** 加拿大出口價值與進口價值之間的差異也會對加元匯率產生影響。
– **市場情緒：** 當投資者傾向於追求高風險資產（Risk-on）或避險資產（Risk-off）時，也會影響加元走勢。其中，Risk-on 對加元更為有利。

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