歐洲股市在年終以亮眼表現完美收官

歐洲股市今年以正面的表現畫下句點，各個產業都交出了亮眼的成績單。儘管面臨政治與貿易的不確定性以及經濟增長緩慢的多重挑戰，歐洲股票依然展現了強大的韌性，並為2025年的市場反彈鋪平了道路。

市場表現概覽

根據追蹤基準指數差價合約（CFD）的數據，歐元區股票市場指數（EU50）自2024年初以來已上漲了顯著的8.35%。這一表現反映了整體歐洲市場的強勢表現，全年至今歐洲股票市場累積兩位數的回報率，其中MSCI歐洲股市指數（MSCI Europe NR）上漲了11.6%[1]。

關鍵行業與表現出色的公司

帶動這波漲勢的背後，是若干行業與企業的優異表現。許多公司成功抓住了行業特定的發展趨勢，例如綠能轉型、國防開支增加，以及旅遊與科技行業的復甦。例如，Siemens Energy AG 成為2024年無可爭議的最佳表現者，截至聖誕節，其年初至今回報率達到了驚人的326.00%，這得益於其可再生能源與氫能項目的創紀錄合同[4]。

其他值得關注的優秀表現者包括：

• Leonardo S.p.A.：這家義大利航空航太與國防企業，今年以來已達成72.41%的回報。這主要得益於歐洲國防預算的增加。
• SAP SE：作為德國企業管理軟體的領導者，今年截至聖誕節錄得71.56%的年初至今增長，其雲業務的強勁增長是主要推動力。
• Kongsberg Gruppen ASA：這家主打國防及船舶系統的企業，今年截至目前年增回報達到了驚人的177.40%，成功受惠於導彈系統及防衛技術需求的高漲[4]。

2025年的市場展望

展望2025年，分析師對歐洲股票的前景持謹慎樂觀態度。根據高盛（Goldman Sachs Research）的研究預測，儘管面臨政治與貿易的不確定性以及經濟增長緩慢的壓力，歐洲股市在2025年仍有望迎來反彈。預計歐洲與英國企業組成的STOXX 600指數，明年將實現9%左右的總回報率[2]。

支持歐洲股票的潛在因素包括：

• 通膨降溫，有望激勵歐洲政策做出大於預期的反應。
• 德國製造業改善，有助於推動經濟增長。
• 投資者對美國大型股回報前景的擔憂，可能使歐洲股票在相對價值上顯得更具吸引力[2]。

挑戰與風險

儘管市場前景令人期待，但歐洲股市仍面臨一些挑戰與風險。歐洲經濟增長放緩的跡象漸漸浮現，例如疲弱的製造業採購經理人指數（PMI）以及來自法國與德國的政治不確定性[1][3]。此外，某些行業如汽車與消費品，因需求減弱及競爭加劇而遭遇了負面的盈利預測修正[1]。

然而，整體的盈利展望依舊保持韌性。MSCI歐洲預計2024年每股盈餘（EPS）增長將達到3%，而2025年則預計達到10%的增長[1]。歐洲開始進入降息週期，這也可能為歐洲股市提供助力，進一步改善商業與消費者的信心[3]。