穩健新增11.5萬職缺，美國就業市場氣勢不減

4月的美國勞動市場又交出漂亮成績單，不論外在多少變數，新增非農就業數達115,000人，超過許多專家保守的預期。失業率穩定在4.1%，展現出這個經濟體的堅韌與應變能力。這可不是小事，尤其在美伊戰爭已經進入第八週，持續擾亂戰略性石油通道霍爾木茲海峽，讓油價一路飆升。

油價飆漲帶來多方市場波動

過去兩週，布蘭特原油從每桶約105美元一路飆升至最高126美元，這不僅翻倍，甚至接近戰爭爆發前價格的兩倍。全美平均汽油價格飆破4.3美元每加侖，柴油價格更驚人地來到5.57美元。能源價格的暴漲讓美國消費者感受到實實在在的壓力──根據ABC最新民調，有超過四成美國人開始削減日常開支或開車頻率，以應對高油價衝擊。

股市與債市調整，美元小幅走強

此波能源供應緊張，讓能源板塊成為股市的一大亮點。大型能源企業如埃克森美孚（ExxonMobil）受惠明顯，但這也拖累了消費性非必需品與運輸類股的表現。整體而言，標普500面臨通膨壓力與不確定性持續升高的風險，若地緣政治衝突延續，市場對美國經濟進入衰退的擔憂將不斷加深。

在外匯市場上，美元在避險需求推升下小幅強勢，對歐元及依賴進口能源的新興市場貨幣形成壓力。此外，10年期美國公債殖利率因通膨疑慮而微升，給聯準會（Fed）未來的利率決策增添更多變數。

聯準會與能源巨擘的警示

近期Fed的利率會議宣布維持利率不變，主席鮑威爾指出，目前戰爭爆發帶來的通膨風險仍不確定，這種情況令Fed在如何兼顧物價穩定與就業增長的雙重目標上面臨挑戰。能源界龍頭埃克森美孚警告，如果霍爾木茲海峽的運輸阻塞持續，今夏油價可能會進一步飆高，造成消費市場更嚴重的衝擊。

政治面上，總統特朗普已獲得最新軍事情報簡報，與伊朗最高領袖最新的強硬表態形成對峙氣氛，戰爭是否升級的變數依然存在，全球投資人持續高度關注中東動態。

展望：2027年前油價難回落，勞動市場將面臨考驗

能源部長賴特及多家機構於最新報告指出，即使霍爾木茲海峽重新通航，成品油價格短期內也難以回落至戰前的3美元以下。若局勢惡化，油價可能突破目前高點，拖累美歐經濟進入技術性衰退。隨著第二季GDP數據與民間消費開支陸續公布，投資人需細看數據中有無勞動市場軟化跡象。

簡而言之，這波衝擊正加速美國經濟多層面的調整，是挑戰也是考驗。從消費者日常生活到企業製造流程，都在突破重圍。保持警覺，密切跟蹤政策信號與地緣政治發展，將是未來幾個月最重要的方向。