黃金價格目前呈現溫和的盤中上漲，但仍處於自2025年以來顯著波動後的較大回調階段。隨著進入十一月，黃金的表現再次成為焦點，交易員和投資者正評估在全球金融格局變動下，這一貴金屬未來的可能走向。

過去幾週，黃金承受顯著下行壓力。在2025年十月創下歷史新高後，價格隨即失去動能，過去一個月下跌近6.4%。然而，2025年11月18日，黃金出現小幅反彈，上漲不到1%，報每盎司4,080美元以上。儘管十月高點創下歷史紀錄，近期的回落凸顯市場不確定性，以及在黃金市場多空雙方的拉鋸。

近期黃金走弱的主要推動力，是美元走強。美元指數（DXY）已突破關鍵阻力，目前接近具有心理意義的100點。歷史上，美元走強通常壓制黃金價格，因為它使以其他貨幣計價的買家購金成本上升，並且往往與美國利率走高的預期同步。目前環境亦復如是，美元強勢持續對包括黃金和白銀在內的貴金屬產生下壓作用。

儘管美元上漲的影響顯而易見，黃金的反應卻不像部分分析師預期那麼劇烈。短期內，這也許反映出經歷前期急速修正後的盤整階段。許多市場觀察者認為，黃金目前進入「休整」期，自超賣狀態小幅反彈，同時等待下一個推動因素。技術分析顯示，黃金仍守在關鍵支撐區之上，但未能形成決定性多頭動能。50日簡單移動平均線就在現價上方，而14日相對強弱指數（RSI）則徘徊於45以下，加強市場情緒低迷的觀感。

展望未來，市場預測人士對黃金近期前景維持審慎至偏空。預測模型顯示，黃金可能持續下跌，部分演算法預估未來一週將下探約6%。十一月底預計價格將落在每盎司3,820美元至3,880美元。這些目標體現市場預期美元強勢仍將持續，甚至可能配合進一步偏鷹的央行論調，帶來黃金相關資產及實物持倉的進一步流出。

每週技術預測同樣指出回調階段可能延續。目前黃金仍於較大的多頭通道內運行，但分析師密切關注價格接近3,885美元支撐區的情況。一旦明確跌破該區域，或將打開更大跌幅空間，目標或低至3,475美元。反之，若此處出現反彈、同時美元漲勢有枯竭跡象，則黃金或重新獲得上行動能，目標可上看4,125美元，若多頭情緒明顯改變，甚至可能挑戰4,825美元。

外部市場因素進一步複雜化黃金前景。值得注意的是，同一宏觀環境壓縮黃金，也導致其他「避險」或投機資產如白銀和比特幣的下行。2025年，黃金作為通脹與不確定性對沖工具的角色，被利率上升及美元強勢抵消。投資者持續關注勞動市場變化、地緣政治新聞以及貨幣政策調整，這些變動均可能激發貴金屬板塊的新一輪買盤情緒。

對長線投資人而言，黃金近期的回調再次提醒其價格循環性，以及對貨幣與利率變動高度敏感。雖然短期逆風明顯，透過黃金進行分散投資與保值的基礎邏輯依然存在，尤其當法定貨幣經濟環境惡化或通脹預期再現時。此外，若美元升勢告一段落，或美國聯準會釋出暫停緊縮訊號，黃金有望獲得更佳支撐，甚至收復失土。

短期內，交易員應因應波動加劇，密切留意聯準會及全球宏觀經濟數據釋放的訊號。黃金當前維持區間盤整，反映市場正處於轉折階段，未來下行風險仍存，但若外部催化劑出現反轉，亦具備反彈契機。

總結而言，2025年底黃金價格受強勢美元及收緊金融環境主導，短期預測偏空，下行壓力不容忽視，除非技術支撐有效或宏觀逆風緩解。投資者須密切關注關鍵價位，保持靈活，隨時調整策略以應對市場情緒變化。