# 瑞銀大幅上調黃金價格預測，全球不確定性加劇

瑞銀已大幅修訂其黃金價格預測，顯示出對這種貴金屬未來幾年上漲趨勢的信心增強。這家瑞士金融巨頭的分析師Levi Spry大幅上調了短期預測，反映出市場動態的變化以及全球需求的結構性轉變。

## 更新的價格目標反映市場信心

瑞銀最新展望中最引人注目的變化是，預計黃金在2026年6月將達到每盎司4,750美元的峰值，遠高於此前3,900美元的預測。這一重大修訂體現了瑞銀對貴金屬日益看漲的態度。分析師將2026至2028年每年的價格預測分別上調了34%、32%和33%，凸顯出對中期黃金走勢持續強勁的信心。

除了這些主要數字外，瑞銀將其黃金礦業推薦的覆蓋價格目標上調了5%至14%，預計未來三年黃金礦商的收益將增長30%至60%。這種對礦業股的樂觀展望表明，瑞銀預計黃金牛市將轉化為生產商的實際收益增長。

## 推動黃金需求的結構性因素

瑞銀指出，有幾個關鍵因素支持黃金持續升值。該行強調，私人和官方部門需求的結構性轉變是主要驅動力。機構投資者和中央銀行似乎越來越被黃金作為價值儲備所吸引，特別是在當前宏觀經濟環境下。

全球地緣政治緊張局勢依然高企，這種不確定性繼續支持黃金的避險需求。此外，瑞銀指出全球經濟增長前景溫和以及持續的去美元化趨勢也是支持因素。脫離美元計價資產的轉變促使中央銀行和國際投資者將投資組合多元化，黃金在這些調整中扮演著核心角色。

這些結構性趨勢的結合表明，黃金的強勢可能會持續，而不僅僅是短期經濟週期的結果，為更高的價格提供了比臨時供需失衡更持久的基礎。

## 礦業股的影響

黃金價格前景的改善對礦業股估值有明確影響。瑞銀首選的礦業股包括Northern Star、Perseus Mining、Genesis Minerals、Ramelius Resources、Regis Resources、Vault Minerals和Bellevue Gold。這些選擇反映了瑞銀對哪些生產商最能利用更高的黃金價格，同時保持紀律性資本配置的評估。

有趣的是，瑞銀預計不同的礦商將採取不同的策略，一些強調增長計劃，而另一些則優先考慮向股東回報資本。這些方法之間的適當平衡可能取決於個別公司的投資組合週期和發展階段。

瑞銀對Chalice Mining評為中性，對這家特定生產商持更謹慎的態度。然而，Evolution Mining獲得瑞銀的賣出評級，表明分析師認為儘管整個行業有順風，但當前估值的上漲空間有限。

## 白銀可能跑贏黃金

雖然黃金備受關注，瑞銀也強調了白銀的潛力。該行建議，白銀在2026年可能跑贏黃金，顯示出整個貴金屬領域的潛在強勢。這種細緻的觀點表明，投資者在市場討論中不應忽視白銀的前景。

## 未來展望

地緣政治不確定性、政策挑戰和金融風險的結合，創造了一個貴金屬依然具有吸引力的背景。瑞銀大幅上調的黃金價格目標反映了這種信念，投資銀行現在預計黃金價格走勢將遠高於此前預期。

對於考慮投資貴金屬的投資者來說，瑞銀修訂後的預測表明，直接投資黃金和選擇性持有礦業股都值得關注。瑞銀強調的結構性需求轉變和持續的全球不確定性似乎可能持續，有望支持分析師的看漲預測直至2026年及以後。