First Brands集團近日申請破產，迅速成為金融圈熱議話題。這家主要經營汽車零件的美企，自2013創立以來透過借貸大規模收購品牌，包括Trico雨刷、FRAM濾芯等知名產品。2025年9月，公司因龐大資產負債缺口和神秘的資金操作，被迫於德州申請破產保護。

First Brands的債務高達$6.1億美元，光資產僅剩$1-$10億美元，且涉及不透明的「表外融資」，如將債權多重抵押給不同投資者，以及通過售賬融資提前變現。更離譜的是，美國司法部已展開刑事調查，公司被指有高達$23億美元資金下落不明，這些操作徹底激怒了銀行和基金業者，令市場警惕私人信貸的風險。

連瑞士銀行UBS、Jefferies Group都受累——UBS曝險逾$5億、Jefferies持有相關債權$7.15億、還有日本的野村及三井合資機構被套住$17.5億！當業界巨頭都受傷，私人信貸市場怎還能不緊張？

基金方面，包括Keystone Private Income、Prospect Floating Rate等基金都持有First Brands資產超過4%，直接影響基金短期表現——一半以上基金表現倒退，有的甚至跌入同類型基金倒數20%。以SRLN為例，該ETF選擇及早止損，最終九個月總回報仍保住前25%名次，顯示「分散風險、適當倉位」的重要性。

這次First Brands事件，無疑是私人信貸市場焦慮的實例。投資人該警惕：高收益背後往往藏著高不確定性。面對未來經濟波動，做好風險管理，審慎選擇每一筆投資，才能避開下一波潛在的「次貸危機」。