### 2025年降息展望與影響：最新觀點

#### **聯準會的降息前景展望**

聯準會（Federal Reserve）的貨幣政策一直是投資者和企業關注的焦點。目前市場普遍預期，聯準會**可能會在2025年稍晚開始降息**，而非立即行動。

過去一年最重要的政策變化之一，是聯準會在**2024年9月至12月連續三次降息**，將聯邦基金利率下調整整一個百分點。自2025年1月以來，聯準會則**維持了中立立場**，暫時不進一步調整利率。

根據金融市場趨勢，投資者普遍預計聯準會將在**2025年底前至少降息兩次**，其中6月18日的聯準會會議被認為可能是降息的起點。然而，**聯邦公開市場委員會（FOMC）成員的中位數預測**顯示，2025年全年**僅會降息50個基點**，也就是0.5個百分點，這意味著由於持續的通膨壓力與**強勁的勞動市場**，**利率可能會在較高水準維持更長時間**。

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#### **聯準會政策對房貸利率的影響**

從過往經驗來看，聯準會降息往往會導致房貸利率下滑，但這**並不是絕對的線性關係**。房貸利率受多種因素影響，**不僅僅是聯準會的基準利率**變動。

由於市場預期**降息將是漸進式的**，30年期房貸利率最近**略有下降**，但這波降幅預計將**較為溫和，而非大幅下降**。

根據**美國銀行家協會（American Bankers Association）經濟諮詢委員會的預測**，未來兩年房貸利率預計如下：

– **2025年房貸利率預測：** 平均6.9%
– **2026年房貸利率預測：** 平均6.5%

這些預測反映出**聯準會的貨幣政策仍具有一定限制性**，以及市場對於**通膨風險的持續擔憂**。

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#### **2025年的經濟與通膨風險**

2025年經濟預測仍顯示**持續成長**的趨勢，但市場上仍存在一些不確定性因素，可能影響經濟穩定性，包括：

– **實質經濟成長率：** 預計2025年與2026年**皆為2.1%**。
– **通膨壓力：** 預計將**維持在聯準會2%目標之上**。
– **主要風險：** 政策變動、貿易不確定性、以及聯準會的貨幣政策調整。

來自**摩根士丹利（Morgan Stanley Research）與高盛（Goldman Sachs）的分析**指出，2025年通膨可能**仍將保持在較高水準**。例如，若**川普政府重啟關稅並收緊移民政策**，**核心個人消費支出（Core PCE）通膨可能升至3%**。另外，**消費者物價指數（CPI）已顯示通膨上升跡象**，在2025年1月的年增率**達3%**，值得關注。

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#### **貿易政策對通膨與經濟成長的影響**

貿易政策仍是**影響2025年通膨與經濟成長的關鍵因素之一**。特別是針對**主要貿易夥伴的關稅政策**，可能帶來顯著的經濟影響。

根據**德勤（Deloitte）經濟研究的預測**，未來可能出現以下兩種情境：

– **溫和關稅政策：** 導致通膨**小幅上升**，對經濟影響有限。
– **強硬關稅政策：** 可能推高通膨，甚至迫使聯準會重新考慮**緊縮貨幣政策**，在降息前先行升息。

由於**全球貿易政策變化頻繁**，企業經營環境的**不確定性大幅增加**，尤其近期一些關稅政策的**暫停與重新啟動**，加深了市場的不安情緒。

在市場波動加劇、聯準會政策不斷調整的環境下，**投資者與企業都需要保持靈活應對**，密切關注這些經濟因素如何塑造**2025年的金融與經濟趨勢**。