2025 年會迎來由川普引發的經濟衰退嗎？

關稅與貿易戰：迫在眉睫的威脅

美國經濟在 2025 年可能會面臨動盪，其中新增關稅與加劇的貿易緊張局勢成為主要憂慮。在川普政府的決策下，美國對中國、加拿大、墨西哥等主要貿易夥伴加徵額外關稅，這引發了市場對經濟放緩的擔憂。

根據 TD Cowen 總裁 Jeffrey Solomon 的說法，這些關稅可能會對供應鏈造成連鎖影響，導致企業投資意願下降，甚至可能在 2025 年底將美國經濟推向衰退。

同時，受影響的國家已經作出回應：

這些反制措施可能會進一步拖累經濟成長，加劇通膨壓力。

經濟放緩的信號正在閃爍

美國經濟放緩的跡象越來越明顯。根據亞特蘭大聯邦儲備銀行的 GDPNow 模型，2025 年第一季美國國內生產毛額（GDP）可能萎縮 2.8%，這將是自 2022 年以來的首次經濟衰退。

此外，新增就業機會減少，未達市場預期，這讓勞動市場的韌性受到質疑。如果招聘趨勢持續疲弱，將影響消費支出，而消費正是美國經濟增長的主要引擎。

專家怎麼看？

對於 2025 年是否會發生經濟衰退，經濟學家與市場分析師的看法分歧。

樂觀派觀點

悲觀派警告

由於各方觀點不一，未來幾個月的貿易政策與利率走向，將成為影響經濟發展的關鍵因素。

全球經濟因素影響美國

2025 年的全球經濟前景同樣存在不確定性。根據 Expana 經濟專家的分析，全球衰退可能會在 2025 年春季開始，主要指標包括：

Expana 預測副總裁 Tom Bundgaard 表示，他們的模型顯示這場衰退可能會持續較長時間，甚至影響深遠。由於美國經濟與全球貿易緊密相連，全球經濟放緩可能進一步打擊美國的增長動能。

政策與生產力：兩大不確定因素

2025 年美國經濟的表現，除了受到國際環境影響，也將取決於國內政策變化與生產力成長。根據大西洋理事會（Atlantic Council）的預測，美國 GDP 成長率可能落在 1.5% 至 2.7% 之間，而影響因素包括：

此外，勞動生產力的成長預計在 1.5% 至 3% 之間，這對推動經濟擴張至關重要。然而，如果生產力停滯，可能無法抵消政策帶來的風險。