### 川普的貿易政策：關稅如何影響經濟

#### 關稅措施與時間軸

川普政府實施了一系列大規模的關稅政策，影響了多個全球貿易夥伴。以下是主要動態：

• 加拿大與墨西哥： 自 2025 年 3 月 4 日起，幾乎所有來自這兩個國家的商品都被加徵 25% 關稅，儘管曾有一個月的談判延期。
• 中國： 2025 年 2 月 4 日對中國進口商品加徵 10% 關稅，並預計於 2025 年 3 月 4 日再提高 10%。作為回應，中國對價值 139 億美元的美國出口商品徵收報復性關稅。
• 歐盟： 宣布對歐盟進口商品徵收 25% 關稅，但執行細節尚未明確。
• 鋼鐵與鋁： 擴大《貿易擴展法》第 232 條關稅範圍，取消先前的豁免，並將鋁關稅從 10% 提高至 25%，自 2025 年 3 月 12 日起生效。
• 汽車： 針對進口汽車的新關稅將於 2025 年 4 月 2 日生效，稅率預計為 25%。

#### 經濟影響

市場專家預測，這些關稅將對經濟產生重大影響。

#### GDP 減少

經濟模型顯示：

• 對中國的關稅 可能使美國長期 GDP 減少 0.1%。
• 對加拿大與墨西哥的關稅 可能導致 GDP 下降 0.3%。
• 對汽車的關稅 可能再造成 0.1% 的 GDP 降幅，這還不包括其他國家的報復性措施。

#### 就業與資本存量

美國稅務基金會（Tax Foundation）預測，新的關稅政策可能會：

• 使資本存量減少 0.1%。
• 導致約 14.2 萬個全職工作流失。

#### 消費者價格

更高的關稅通常會推高消費者成本，因為進口商品變得更貴。特別是依賴外國零件供應的行業，例如美國汽車產業，將面臨沉重的成本壓力。

#### 分配影響

這些貿易政策對不同收入群體的影響並不均衡：

• 低收入家庭： 收入最低的 20% 家庭，市場收入可能減少 0.3% 至 0.4%。
• 高收入群體： 雖然仍受到影響，但收入下降程度較輕微。

#### 市場反應與專家見解

關稅宣布後，投資者情緒迅速轉為悲觀，美國主要股指在當日午盤時段至少下跌 2%。

梅奧資產管理中心（Mayo Center of Asset Management）執行董事羅德尼·蘇利文（Rodney Sullivan）強調，關稅雖然影響國際貿易，但同時也會推高消費價格、擾亂貿易動態，並可能招致其他國家的報復。

#### 歷史背景與過去貿易戰

回顧歷史，川普政府的第一輪貿易戰（2018-2019 年）已為這類政策奠定基礎。當時的關稅在拜登政府任內仍然持續，並導致：

• 美國長期 GDP 減少 0.2%。
• 資本存量縮減 0.1%。
• 14.2 萬個就業崗位流失。

經濟學家 Kadee Russ 和 Lydia Cox 指出，鋼鐵關稅導致的就業流失，遠超過美國鋼鐵行業新增的工作機會。此外，芝加哥布斯商學院（Chicago Booth School）於 2018 年的一項專家調查顯示，沒有任何經濟學家認為鋼鐵與鋁關稅對美國消費者有益。

#### 未來展望

目前，拜登政府的回應尚不明朗，但專家警告，長期維持關稅可能導致更深層的經濟困境、消費成本上升，以及持續升級的貿易緊張局勢。市場觀察家正在密切關注未來可能的貿易政策變化，以評估經濟前景。