聯準會的包容性就業復甦如何影響通膨與貨幣政策

就業趨勢與勞動市場動態

美國聯準會（Fed）持續關注包容性的就業復甦，這使得不同族群的就業機會大幅增加。尤其是那些過去處於劣勢的勞工族群，更明顯受惠於這股趨勢，就業差距顯著縮小。

雖然勞動市場在 2024 年有所降溫，但與疫情前相比，新增就業與薪資成長依然強勁。然而，緊張的勞動市場也對通膨帶來影響。

關鍵勞動市場趨勢：

• 低失業率： 企業的職缺仍然很多，讓招聘動能保持強勁。
• 就業差距縮小： 傳統上處於劣勢的族群在就業市場上有明顯改善。
• 溫和的薪資成長： 雖然增幅較疫情後的高點回落，但仍然穩健。

經濟學家表示，這種趨勢推高了薪資，增加了企業的生產成本，進而帶動物價上漲。

當前經濟中的通膨現象

儘管通膨率已經從先前的高點回落，但仍高於聯準會 2% 的目標。根據 2024 年的貨幣政策報告，通膨展現出韌性，使聯準會不得不採取更多措施來調整利率。

影響通膨的因素：

• 強勁的勞動市場： 更高的就業水平，使得消費支出增加。
• 供應鏈挑戰： 雖然有所改善，但部分產業仍受供應鏈問題影響，推高價格。
• 全球經濟狀況： 地緣政治事件與外部衝擊，仍影響通膨走勢。

市場分析師指出，聯準會的就業策略雖然推動了經濟成長，但同時也讓抑制通膨變得更加棘手。

聯準會的最新政策調整

為了在控制通膨的同時維持就業增長，聯邦公開市場委員會（FOMC） 採取了一種平衡的策略：

聯準會的關鍵措施：

• 降息： 聯準會將聯邦基金利率目標區間下調 100 個基點。
• 縮減資產負債表： 逐步減持美國國債與機構證券。
• 監測經濟指標： 以數據為依據，決定未來的貨幣政策方向。

金融專家強調，政策過度收緊可能會影響就業市場，而過度寬鬆則可能讓通膨持續高漲，如何拿捏平衡至關重要。

長期通膨預期仍維持穩定

儘管短期內通膨仍有波動，但長期通膨預期依然穩定，接近 2% 的目標。無論是調查數據或市場指標，都顯示消費者與金融市場對聯準會控管通膨的能力仍具信心。

為何長期通膨預期穩定很重要：

• 維持聯準會的公信力： 市場對聯準會政策的信任，有助於經濟穩定。
• 防止通膨失控： 如果通膨預期上升，可能會加劇通膨壓力，使其更加難以控制。
• 影響金融市場： 穩定的通膨預期，幫助投資者與政策制定者做出更好的決策。

市場評論人士認為，聯準會若能成功穩定通膨預期，將成為推動經濟長期成長的關鍵因素。