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日本央行的貨幣政策轉向：投資人需要知道的事

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日本央行政策正常化：歷史性的轉變

日本央行（BOJ）正式踏上政策正常化的道路，這代表著日本長期以來非傳統貨幣政策的一大轉變。近日，日本央行將政策利率調升至 **0.5%**，創下 **17 年來的最高水準**。這項舉措的目標是在推動經濟成長與控制通膨之間取得平衡，這也是日本貨幣政策數十年來面臨的重大挑戰。

市場專家普遍預測，BOJ 未來將進一步升息，預計 **2025 年** 可能再調高 **25 個基點**。這種循序漸進的方式旨在減少市場波動，同時讓日本經濟擺脫過去極端的貨幣政策，避免其帶來的高昂代價。

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薪資成長與通膨趨勢

BOJ 政策方向的一大關鍵因素是日本薪資的強勁增長。今年，日本大型企業的平均薪資上調 **5.28%**，創下 **30 多年來的最高增幅**。經濟學家預計，這種趨勢將持續，特別是即將到來的薪資談判可能進一步推動工資增長，進而幫助日本實現 **2% 的通膨目標**。

市場對於日本通膨率的預測如下：

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經濟成長與消費支出

目前預測顯示，日本經濟成長率將超越其潛在增長水準。受惠於強勁的海外需求以及寬鬆的金融環境，專家預期 **實質 GDP** 的成長率將達到：

在消費方面，薪資成長預計將支撐溫和的個人消費動能。然而，物價上漲與較疲弱的消費者信心可能抑制家庭支出。為提振內需，政府已祭出 ¥39 兆日圓的財政刺激方案，同時調整所得稅起徵點與最低工資，以強化消費能力。

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日圓走勢與全球影響

儘管 BOJ 已啟動升息，日圓兌主要國際貨幣仍未能大幅走強。這主要是因為與其他國家相比，日本的**實質利率仍然為負**，導致資金外流。

金融分析師預測，在未來 **1 至 2 年內**，日圓對美元可能升值 **10%-15%**。這波升值可能受到美國聯準會（Fed）及其他主要央行開始貨幣寬鬆政策的推動。

此外，日本經濟仍需關注外部風險，包括：

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市場影響與投資展望

BOJ 決定逐步取消**殖利率曲線控制（YCC）**及**負利率政策（NIRP）**，這象徵著日本貨幣政策的重大轉向。儘管市場預期 BOJ 會進一步正常化貨幣政策，但央行仍謹慎調控，以避免不必要的金融市場動盪。

主要市場影響包括：

隨著日本逐步推進貨幣政策調整，許多專家認為該國正朝著**穩健且可持續的經濟成長**邁進。不過，在全球經濟仍存在許多不確定性的背景下，投資人應密切關注日本金融市場的最新動態，把握投資機會與潛在風險。